ServiceNow-aktien är kraftigt övervärderad - ratingnedgradering

ServiceNow (NOW) aktiekurs har gått bra och stigit med 26 % i år och med 243 % under de senaste fem åren. Den har också stigit med 1 385 % under det senaste decenniet, vilket ger den ett börsvärde på över 190 miljarder USD.

ServiceNow går bra

ServiceNow är ett stort teknikföretag som tillhandahåller en end-to-end-plattform för automatisering av arbetsflöden till några av de största företagen globalt.

Den erbjuder dessa företag Nu-plattformen, som omfattar nyckelområden som underlättar arbetet. Till exempel ger dess teknologisegment IT-avdelningar möjlighet att planera, bygga och driva tjänster som IT-avdelningar behöver.

Kund- och branschsegmentet låter dessa företag ha goda kundrelationer, medan de anställdas arbetsflödesverksamhet hjälper företag att förenkla hur deras anställda får de tjänster de behöver.

ServiceNow har lagt till över 85 % av alla företag i Fortune 500 som kunder. Några av de bästa kunderna är företag som Saudi Aramco, Siemens och BT Group, det största telekommunikationsföretaget i Storbritannien.

Företaget har erkänts av några av de största aktörerna inom tekniksektorn som Forrester och Gartner.

ServiceNows verksamhet har vuxit snabbt de senaste åren då företag har arbetat med att förenkla sin verksamhet. Det drar också nytta av pågående investeringar i artificiell intelligens (AI), som det har samarbetat med Microsoft och Nvidia. Det förvärvade också Element AI 2020 och Luma AI 2022 för att öka sin närvaro i branschen.

Dess totala intäkter har hoppat från 3,4 miljarder dollar 2019 till över 8,9 miljarder dollar förra året, och analytiker förväntar sig att verksamheten kommer att fortsätta att gå bra. Dess prestanda är anmärkningsvärd, eftersom den, till skillnad från andra stora företag som Salesforce och Microsoft, inte har gjort några större förvärv tidigare.

NU ladda ner intäkter

De senaste finansiella resultaten visar att dess kvartalsintäkter ökade med 23 % under det senaste kvartalet, en anmärkningsvärd sak för ett företag som har funnits i 20 år. I de flesta perioder växer sådana företag tidigare och stannar sedan efteråt. Vi har sett det med företag som DocuSign , Smartsheet och DocuSign.

ServiceNows bruttovinst steg med 79 % till över 2 miljarder dollar, medan nettovinsten var 262 MUSD. Man förväntar sig också att verksamheten fortsätter att gå bra under innevarande kvartal, med intäkter mellan 2,660 miljarder och 2,665 miljarder dollar.

Analytiker förväntar sig att ServiceNows intäkter för året kommer att hoppa till 10,9 miljarder dollar, följt av 13,15 miljarder dollar 2025.

Dess vinst per aktie förväntas hoppa till 13,79 USD 2024 från 10,78 USD förra året. De kommer då att hoppa till $16,54 nästa år. Tidigare har ServiceNow gjort det bättre än analytikernas uppskattningar.

Servicenow-värderingsproblem

Ett stort problem är om ServiceNow har utrymme för mer tillväxt nu när de räknar de flesta av de största kunderna som kunder.

Den andra vanliga frågan är dess värdering, som har blivit mycket ansträngd under de senaste åren. Dess börsvärde har flyttats till 183 miljarder dollar, medan dess efterföljande och framåtriktade pris-till-vinstmultiplar är 161 och 53. Dessa multiplar är betydligt större än andra snabbväxande företag som Microsoft, Nvidia och Alphabet.

ServiceNow handlas också till en pris-till-försäljningsmultipel på 18,5, högre än dess femåriga genomsnitt.

Det bästa värderingsmåttet för SaaS-företag som ServiceNow är känt som Rule of 40. Det är ett tillvägagångssätt för att värdera företag som innebär att man lägger till ett företags tillväxt och dess marginaler.

I ServiceNows fall har den en nettovinstmarginal på 11 % och en EBITDA-marginal på 16,4 %. Dess framåtriktade tillväxtmått är 22 %. Därför kommer dess nettovinstbaserade regel på 40 siffror in på 33% medan dess EBITDA-baserade siffra är 338%, vilket betyder att företaget är mycket övervärderat. Detta förklarar varför Guggenheim nedgraderade den i augusti.

Aktien har också hoppat över analytikernas uppskattningar på 872 dollar.

ServiceNow aktiekursanalys

Veckodiagrammet visar att NOW-aktiens kurs har varit i en stark bullrun under en lång tid. Det vände den viktiga motståndspunkten till $706,70 tidigare i år. Detta var en avgörande nivå eftersom det var dess tidigare rekord någonsin.

Nu har aktierna hållit sig över alla glidande medelvärden, medan MACD och Relative Strength Index (RSI) har fortsatt att stiga och bildar ett stigande kilmönster.

Därför kommer aktien troligen att dra sig tillbaka och testa om den psykologiska punkten vid $800 och sedan återuppta återhämtningen till $1000.