Jultomtens rally och ökningen efter valet stämmer överens: vad kan det betyda för marknaderna?

När året slutar spekulerar Wall Street om jultomten kan ta lite ära för aktiemarknadens robusta utveckling de senaste veckorna.

Med S&P 500 som har ökat med 25 % hittills i år och för närvarande handlas över 6 000, tillskriver många ökningen till uppgången efter valet efter det amerikanska presidentvalet den 5 november.

Ett potentiellt jultomte-rally får dock uppmärksamhet även i finanskretsar.

Vad är jultomtens rally?

Ett jultomte-rally hänvisar till en ihållande börsökning som vanligtvis ses runt julsäsongen, antingen under veckan fram till den 25 december eller från juldagen till den 2 januari.

Möjliga förklaringar inkluderar skattestrategier vid årets slut, semesteroptimism och privata investerare som investerar semesterbonusar.

Dessutom tar många institutionella investerare semester under denna period, vilket gör att marknaden i första hand påverkas av detaljhandlare, som generellt är mer hausse.

Ökad semestershopping och positiva säsongsbetonade känslor bidrar också till denna trend, vilket gör den till ett unikt fenomen på finansmarknaderna under julhelgen.

Goldman Sachs: Detaljhandelsinvesterare och återköp för att driva rally

Goldman Sachs, en av Wall Streets främsta investeringsbanker, är optimistisk om marknadens momentum vid årets slut, och förutspår en ökning med 4% i S&P 500 för att stänga 2024 på 6 200.

Enligt Scott Rubner, en handlare på Goldman Sachs, kommer det förväntade rallyt att drivas av detaljinvesterares aptit på aktier och kryptovalutor, kombinerat med en ökning av aktieåterköp från företag.

Rubners anteckning till kunderna tyder på att rallyt kan starta den här veckan, sammanfallande med Thanksgiving-helgen, traditionellt en period av optimism på marknaderna.

Företagsaktieåterköp, en konsekvent drivkraft för aktiekurserna, förväntas accelerera i december, vilket bidrar till det hausseartade sentimentet.

Goldman Sachs lyfte också fram rekordstora tremånadersinflöden till aktier, det största sedan 2021, med fart som tog fart efter presidentvalet.

S&P 500 har ökat med 3,2 % sedan den 5 november, medan Russell 2000, som följer småbolagsaktier, steg med 6,5 % under samma period.

Historiskt sett har USA:s presidentval gett ett betydande uppsving för aktiemarknaderna.

I genomsnitt stiger aktier under veckorna efter valet när osäkerheten avtar och investerare förutser politiska riktningar under den nya administrationen.

Goldman Sachs noterade att under typiska valår sträcker sig möten ofta in i januari innan de avtar runt invigningsdagen den 20 januari.

Rubner är fortfarande hausse på amerikanska aktier på väg in i 2025, vilket tyder på att det nuvarande rallyt kan fortsätta in i det nya året.

Analysera rallyt: Santa Claus vs. faktorer efter valet

Att fastställa de relativa bidragen från jultomtens rally och momentum efter valet innebär att undersöka historiska mönster:

Säsongsstyrka i november-december

I genomsnitt är avkastningen från november-december för Dow Jones Industrial Average under valår 3,3 %, jämfört med 2,6 % under icke-valsår.

Aktiemarknaden tenderar att prestera exceptionellt bra under perioden november-december i presidentvalsåren, och överträffar den genomsnittliga tvåmånadersutvecklingen med 2,1 %, och hela tvåmånadersperioden över hela kalendern visar en genomsnittlig DJIA-avkastning på 1,2 %.

Detta tyder på att två tredjedelar av rallyt kan tillskrivas säsongsfaktorer, medan en tredjedel härrör från lösningen av valrelaterad osäkerhet.

Rallypotential under årets två sista månader

Finansanalytikern Mark Hulbert i en Barrons rapport beräknade hypotetiska vinster genom att mäta DJIA:s rörelse från dess lägsta november till decembers högsta.

Han fann att under valår är endast 38 % av rallypotentialen under denna period knuten till jultomten, medan resten påverkas av faktorer efter valet.

Dominans av jultomtefaktorn kan göra att rallyt toppar i början av nästa år

Hulbert finner att jultomte-rallyt historiskt har bidragit med 38 % till 88 % av marknadsvinsterna efter valet.

Det stod för 88 % av en ökning med 1,6 procentenheter i genomsnittlig avkastning efter presidentvalet.

Om trenderna följer historiska mönster kan det nuvarande rallyt nå sin topp i början av nästa år.

Bredare konsekvenser för 2025

Att förstå förarna bakom det nuvarande rallyt har konsekvenser för 2025.

Om marknadens vinster främst tillskrivs momentum efter valet, kan rallyt sträcka sig långt in på det nya året, med stöd av klarhet i politiken och investeraroptimism.

Men om jultomten är den primära drivkraften, kan vinsterna minska i mitten av januari, vilket återspeglar en säsongsbetonad ebb i entusiasm.

Goldman Sachs hausseartade utsikter understryker förtroendet för fortsatt detaljhandelsdeltagande och företagsåterköp.

Ändå varnar analytiker för att faktorer som inflation, räntor och geopolitiska spänningar kan dämpa uppgångar under de kommande månaderna.

Vad du ska titta på när året är slut

Investerare kommer att hålla ett öga på ekonomiska data, företagsvinster och Federal Reserves policysignaler för att mäta rallyts hållbarhet.

För närvarande verkar Wall Street redo att avsluta året på en hög not, med både säsongsbetonade och valrelaterade trender som konvergerar för att skapa en gynnsam miljö för aktier.

När S&P 500 tittar på 6 200-strecket kan jultomten och jubel efter valet bara göra den här semesterperioden till en trevlig sådan för investerare.