USD/RUB: Är det ett bra bärhandelspar när BoR och Fed skiljer sig åt?

Den ryska rubeln har fortsatt under press i år då effekterna av sanktioner och en starkare US-dollar fortsatte. USD/RUB-paret handlades till 104,50, en nedgång med 8,8% från den högsta punkten i år. Det har tappat cirka 14% av sitt värde i år. Här är varför USD till RUB skulle vara ett bra bärhandelspar.

Bank of Russia räntebeslut

Växelkursen USD/RUB har varit i rampljuset när det ryska kriget i Ukraina startade.

Det handlades till 78,2 innan kriget började och steg sedan till 154 när fler länder implementerade stora sanktioner mot Ryssland. Den ryska rubeln stärktes sedan till 50,72 i juni 2022.

Den har sedan försvagats med över 106 % trots att den ryska ekonomin förblev motståndskraftig. Färska uppgifter visade att Ryssland har en arbetslöshet på 2,3 %, mycket lägre än USA:s 4,2 %. Dess frekvens är fortfarande mycket lägre än pandemitidens högsta på 6,4%.

Rysslands BNP har också fortsatt att gå bra, med hjälp av de ökade militärutgifterna. Som ett resultat visade färska uppgifter att Ryssland hade en BNP-tillväxt på cirka 3,1 % under det senaste kvartalet.

Utmaningen har dock varit att Rysslands inflation har varit fortsatt hög de senaste månaderna. Färska uppgifter visade att det överordnade konsumentprisindexet (KPI) steg från 8,5 % till 8,9 % den senaste månaden. KPI har växt stadigt från förra årets lägsta på 2,3 %.

Ryssland har också drabbats av de pågående trenderna på energimarknaden, där Brent och West Texas Intermediate (WTI) har backat tvåsiffrigt i år. Energi är en viktig del av den ryska ekonomin eftersom den är den största export- och kontantgeneratorn.

Nästa viktiga katalysator för USD/RUB-paret kommer att vara det kommande räntebeslutet från Bank of Russia. Ekonomer förväntar sig att banken kommer att fortsätta höja räntorna i ett försök att få ner inflationen.

Centralbanken började höja räntorna i juli förra året och flyttade dem från 8 % till 21 % idag. Analytiker förväntar sig att banken kommer att fortsätta höja räntorna den här veckan och flytta dem från 21 % till 23 %.

Möjlighet för handel med RUB och USD

I en idealisk situation skulle skillnaden mellan Federal Reserve och Bank Rossii utgöra en stor möjlighet att bära handel.

En carry trade är en situation där människor lånar från ett lågränteland och investerar i högre ränta.

I det här fallet höjer den ryska centralbanken räntorna, medan Federal Reserve sänker dem. Ekonomer förväntar sig att Fed kommer att sänka räntorna med 0,25 % vid sitt möte på onsdag den här veckan.

Om detta händer betyder det att Fed nu har sänkt räntorna med 1% eftersom den fortsatte att skapa en mjuk landning för ekonomin.

Feds räntesänkningar och Bank of Russias höjningar har lett till en bredare spridning, vilket vore idealiskt. Utmaningen är dock att den ryska ekonomin lider av omfattande sanktioner så att en bärhandel skulle vara nästan omöjlig.

Ryssland har också inlett valutakontroller, där det har gjort det mycket svårt för människor att flytta kontanter från landet.

USD/RUB teknisk analys

Veckodiagrammet visar att USD/RUB-växelkursen har varit i en stadig uppåtgående trend under de senaste månaderna. Den korsade nyligen den viktiga motståndsnivån vid 102,30, dess högsta sving i oktober förra året.

USD/RUB-paret har bildat ett stigande triangelmönster, ett populärt hausseartat tecken. Det har också hållit sig över 50-veckors och 100-veckors glidande medelvärden.

Därför kommer paret sannolikt att fortsätta stiga på kort sikt. Om detta händer kommer nästa punkt att titta på klockan 114.48, den högsta punkten den 25 november.