DeepSeek ger bränsle till Indien-till-Kina kapitalrotation: ska du hoppa in?

Kinas aktiemarknad håller på att iscensätta en stor comeback, som drivs av en förändring i investerarsentimentet drivet av DeepSeeks framsteg inom artificiell intelligens.

Sedan det låg i januari har MSCI China Index stigit med 26,5 %, framdrivet av ett förnyat fokus på landets tekniksektor.

Däremot har indiska aktier tappat sitt momentum, med MSCI India Index som har fallit med över 7 % hittills i år.

Denna vändning markerar en kraftig avvikelse från de senaste tre åren, under vilka Kinas aktiemarknad drabbades av nedgångar i följd samtidigt som indiska aktier lockade betydande utländska inflöden.

Nu omfördelar ett växande antal globala fonder kapital, vilket gynnar Kinas tekniska uppsving framför Indiens avtagande ekonomiska fart.

DeepSeeks R1-modell, som utmanar dominansen hos USA-ledda AI-företag, har spelat en avgörande roll i detta skifte.

Kinesiska aktier återhämtar sig när Indien tappar kraft

Hang Seng Tech Index, som följer Hongkongs största teknikföretag, har stigit till sin högsta nivå på nästan tre år.

Kinesiska AI-företag som DeepSeek och Alibabas Qwen 2.5 vinner dragkraft och visar betydande förbättringar i AI-effektivitet och kostnadseffektivitet.

Investerare, som tidigare hade undvikit Kina på grund av regulatoriska oro, tar nu en ny titt på landets tillväxtpotential.

Samtidigt har indiska aktier gått in i korrigeringsområde, med stora institutionella investerare som tar vinster.

Indiens BNP- tillväxt avtog till 5,4 % under septemberkvartalet, den svagaste på sju kvartal, och regeringen sänkte nyligen sin ekonomiska tillväxtprognose till 6,4 % för räkenskapsåret som slutade i mars – den lägsta på fyra år.

Denna nedgång har föranlett stora portföljjusteringar. Nomuras senaste undersökning av tillväxtmarknadsfonder (EM) visade en anmärkningsvärd förändring: 33 % av de stora EM-fonderna var "överviktiga" på aktier i Kina och Hongkong i slutet av januari, upp från 26 % i december.

Samtidigt skedde en ökning med 6 % av EM-fonder som blev "underviktiga" i Indien. Mer än 50 % av de tillfrågade fonderna rapporterade att de minskade sina allokeringar till indiska aktier.

Kapitalrotation driven av AI-tillväxt och policyskiften

DeepSeeks AI-framsteg har omskapat investerarsentimentet i Kina och positionerat landet som en seriös konkurrent i det globala tekniklandskapet.

Framgången med dess R1-modell har ökat intresset för kinesiska teknikföretag, medan policystöd från Peking har ytterligare stärkt marknadens förtroende.

Denna förändring är särskilt betydande med tanke på Kinas börskamp under de senaste åren, där CSI 300 redovisade förluster på 5 %, 22 % och 11 % under 2021, 2022 respektive 2023.

Däremot såg Indiens Nifty 50 vinster på 24 %, 4 % och 20 % under samma period.

De senaste tre åren har kapitalflöden gynnat Indien när investerare sökte alternativ till Kina mitt i geopolitiska spänningar och osäkerheter i lagstiftningen. Tidvattnet verkar dock vända.

Det politiska klimatet i USA bidrar till förändringen. Med Donald Trump nu på sin andra mandatperiod, förväntar sig investerare starkare ekonomiska åtgärder från Peking för att motverka potentiella handelsrestriktioner.

Marknadsaktörerna förväntar sig att Kina ska lansera stimulanspolitik för att stödja sin ekonomi, vilket ytterligare ökar investerarnas förtroende för kinesiska aktier.

Kommer Kina att fortsätta sitt rally?

Medan kapitalrotationen mot Kina tar fart, kvarstår oro över hållbarheten i denna förändring. Kinas ekonomi fortsätter att möta utmaningar, inklusive svag inhemsk konsumtion och en trög fastighetssektor.

Vissa investerare är försiktiga med huruvida det AI-drivna rallyt kan översättas till långsiktiga vinster för den bredare marknaden.

James Liu, grundare av Clearnomics, noterade att trots den senaste tidens optimism är de kinesiska marknaderna fortfarande volatila. Investerare balanserar spänningen över AI-innovation med oro för en bredare ekonomisk stabilitet.

På samma sätt, medan den indiska marknaden har sett svaghet på kort sikt, ser många fortfarande Indien som en stark långsiktig tillväxthistoria, särskilt som globala företag diversifierar leveranskedjor bort från Kina.

För nu har DeepSeeks uppgång återuppväckt förtroendet för Kinas tekniska sektor, vilket påskyndat omfördelningen av medel från Indien.

Huruvida denna trend fortsätter kommer att bero på motståndskraften i Kinas ekonomiska återhämtning och politiska svar från både Peking och Washington under de kommande månaderna.