Amerikanska bankaktier: är de isolerade från Trump-tullar?

Amerikanska bankaktier har varit under press under de senaste sessionerna på grund av tullosäkerhet, vilket indikerar att den nya makromiljön är utmanande för mer än bara tillväxtnamnen.

Bankaktier drabbas särskilt eftersom Trump-tullar kan leda till en lågkonjunktur under det bakre halvåret i år, sa Erica Najarian, en storbolagsbankanalytiker på UBS i en CNBC-intervju idag.

"IYF" eller iShares US Financials börshandelsfond (ETF) är för närvarande nere med cirka 5 % jämfört med den högsta hittills i februari i början av februari.

Varför är en lågkonjunktur dåligt för bankaktier?

Privatpersoner och företag är mindre benägna att ta lån under konjunkturnedgångar.

Dessutom kämpar låntagare med att betala tillbaka sina lån under sådana perioder, vilket resulterar i en ökning av fallissemang.

Intäkter från investeringsbanker, aktiehandel och andra finansiella tjänster tenderar att sjunka när marknadsaktiviteten avtar under en lågkonjunktur också.

Tillsammans leder dessa faktorer till en betydande press på bankaktier under konjunkturnedgångar. Enligt UBS analytiker Erica Najarian:

Tullar kan leda till räntesänkningar

Najarian ser Trumptullar som en meningsfull motvind för de amerikanska bankaktierna eftersom de också kan utlösa debatten om potentiella räntesänkningar.

Ekonomiska siffror på senare tid har antytt att Federal Reserve kanske inte kan sänka räntorna ytterligare 2025.

Men om den nya taxemiljön börjar tynga ekonomin och leder den mot en nedgång, kan centralbanken behöva gå in direkt och överväga att sänka räntorna för att stimulera aktiviteten.

Bankaktier kan ta bördan av ett sådant steg eftersom lägre räntor tenderar att minska deras vinstmarginaler, eftersom banker tjänar mindre på lån jämfört med vad de betalar på inlåning mitt i räntesänkningar.

Är amerikanska bankaktier värda att äga 2025?

Sammantaget är UBS-analytikern försiktig med de amerikanska bankaktierna eftersom en tulldriven lågkonjunktur kan tynga intäkter och multiplar i år.

"Det finns inget som förändrar sentimentet mer än kreditkvalitet när det kommer till kreditkänsliga finanser som banker," hävdade hon i ett nyligen framträdande på CNBC:s " Money Movers ".

Investerare bör dock notera att trots den senaste svagheten är iShares US Financials ETF fortfarande upp mer än 25 % jämfört med sin 52-veckors lägsta i april 2024.

Dessutom betalar aktier i de stora amerikanska bankerna en sund direktavkastning som gör dem något mer spännande att äga mitt i de tariffdrivna utmaningarna 2025, åtminstone för dem som letar efter ytterligare ett sätt för passiv inkomst.