USA:s inflation svalnar, men tullarna utgör ett hot under de kommande månaderna, säger ING

Inflationen i USA sjönk i februari, men marknadsreaktionen förblev dämpad.

Oron kvarstår för att tariffrelaterade prisökningar från företag kan höja inflationsavläsningarna under sommarmånaderna, enligt ING-gruppen.

Uppgifterna om konsumentprisinflation i USA i februari var lägre än väntat, med både total- och kärninflation på 0,2 % månad till månad, jämfört med konsensusprognoser på 0,3 %.

Den årliga inflationstakten minskade till 2,8 % från 3 % och kärninflationen minskade till 3,1 % från 3,3 %.

"Detaljerna är mindre ljusa men med en avsevärd minskning av flygpriserna med 4% MoM är den främsta faktorn som driver de mjukare inflationsavläsningarna", sa James Knightley, internationell chefsekonom på ING, i en rapport.

Tullhot skulle kunna återuppliva inflationshotet

"Dessutom är vi försiktiga med anekdotiska bevis på att företag i förebyggande syfte höjer priserna före potentiella tariffer - prissättningen av långsiktiga kontrakt måste ta hänsyn till potentiella insatskostnadsökningar just nu," sa Knightley.

NFIB-undersökningen på tisdagen rapporterade en 10-punkts ökning av andelen företag som höjde priserna, och Feds Beige Book noterade också denna trend förra veckan.

Konsumenternas köpkraft kan påverkas negativt av tullosäkerhet och prisökningar.

Detta kan leda till svagare konsumentsentiment och minskade utgifter, enligt ING.

Knightley lade till:

Men ekonomin expanderar för närvarande och skapar jobb. På grund av möjligheten till ökad inflation, räknar ING inte med att Fed sänker räntorna före september.

Bostadskostnaderna kan minska dramatiskt senare under året

ING sa dock att de övervakar hyror för nya hyresgäster noggrant, eftersom Cleveland Federal Reserve-banken rapporterar en snabb nedgång.

Effekten av tullar på inflationen skulle kunna mildras avsevärt om KPI:s bostadsmått svalnar senare under året som en följd av detta.

Låt oss gräva djupare in i konsekvenserna av uttalandet att bostäder utgör över 40 % av kärninflationskorgen.

Med tanke på bostädernas betydande vikt vid beräkningen av kärninflationen kommer eventuella förändringar på bostadsmarknaden att avsevärt påverka den totala inflationstakten.

Om ekonomin skulle visa svaghetstecken kan det utlösa en kaskad av effekter på bostadsmarknaden.

En försvagad ekonomi leder ofta till förluster av arbetstillfällen, minskat konsumentförtroende och minskade utgifter.

Dessa faktorer kan leda till en nedgång i efterfrågan på bostäder, vilket i sin tur kan leda till lägre bostadspriser eller åtminstone en avmattning i takten i bostadsprishöjningarna.

Feds penningpolitiska lättnadsväg

En avmattning av bostadsprishöjningarna skulle direkt bidra till en lägre kärninflationstakt.

Om detta sammanfaller med andra tecken på ekonomisk svaghet kan det skapa ett scenario där Federal Reserve ser behovet av att sänka räntorna snabbare än vad som tidigare förutsetts.

Lägre räntor gör upplåning billigare, vilket kan uppmuntra företag att investera och konsumenter att spendera.

I samband med bostadsmarknaden kan lägre räntor göra bolån mer överkomliga, vilket potentiellt kan öka efterfrågan och stödja bostadspriserna.

Därför, om ekonomin visar tecken på svaghet och bostadsmarknaden kyls ner, kan Fed pressas att genomföra snabbare räntesänkningar redan i slutet av detta år och in i början av 2026, enligt ING.