Varför amerikanska operatörer kan tvingas minska oljeproduktionstillväxten

Försäljningen på råoljemarknaden förväntas få ner takten i den amerikanska produktionstillväxten, enligt Rystad Energy.

De globala börserna rasade till sin näst lägsta nivå sedan 2020 efter USA:s president Donald Trumps tillkännagivande den 2 april om att sopa nya tullar.

Handelsspänningar har resulterat i att oljepriset fallit till en lägsta nivå på mer än fyra år, eftersom investerare fruktar att ett fullständigt krig sannolikt kommer att decimera den globala efterfrågan på bränslet.

Rystad Energy förutspår betydande risker för amerikanska operatörer i den rådande prismiljön, vilket kan tvinga dem att minska sin produktionstillväxt.

Matthew Bernstein, vicepresident, nordamerikansk olja och gas på Rystad Energy, sa i en e-postkommentar:

Oljepriser under break-even kostnad

Rystad uppskattar att den nya "all-in" breakeven-kostnaden för många amerikanska oljeaktörer nu är över 62 dollar, vilket inkluderar högre hinderräntor, utdelningar och kostnader för skuldservice.

I skrivande stund låg priset på West Texas Intermediate-råolja på New York Mercantile Exchange på 60,85 dollar per fat. WTI är riktpriset för amerikansk råolja.

Produktionstillväxt i de nedre 48 staterna i USA är redan osannolik utanför Permbassängen.

Om oljepriserna förblir låga skulle en nedgång i Perm, landets mest produktiva oljebassäng, leda till en minskning av produktionstakten 2025, sa Bernstein.

Under veckan som slutade den 28 mars var oljeproduktionen i de nedre 48 delstaterna 13,138 miljoner fat per dag, enligt Energy Information Administration.

Svårt att upprätthålla affärsmodell

När priserna faller under den ovan nämnda nivån blir den affärsmodell som amerikanska oljeproducenter använt de senaste åren mycket svårare att upprätthålla, enligt Rystad.

"Detta innebär att någon kombination av kortsiktiga aktivitetsnivåer, investerarutbetalningar eller lagerbevarande kommer att behöva offras för att försvara marginalerna," sa Bernstein.

Ledningsgrupper hade svårt att verka i den osäkra miljö som skapades av policy whiplash, även om ståltaxornas effekt på 2025 års brunnskostnader kan vara relativt begränsad.

Majoriteten av den prognostiserade ökningen av oljeproduktionen inom det kontinentala USA (exklusive Alaska och Hawaii) för innevarande år förväntas komma från Permian Basin, en produktiv oljeproducerande region som sträcker sig över delar av Texas och New Mexico.

Denna regions betydande reserver, tillsammans med framsteg inom borr- och utvinningsteknik, har positionerat den som en viktig drivkraft för amerikansk oljeproduktion.

Perm dynamik

Medan andra oljeproducerande regioner i landet kan uppleva en viss tillväxt, förväntas deras kombinerade bidrag att försvagas av Permernas expansion.

Denna koncentration av tillväxt i en enda bassäng understryker dess betydelse för att forma det amerikanska energilandskapet och framhäver dess roll för att möta landets energibehov.

Även om Permian Basin erbjuder de mest kommersiellt gångbara break-even-priserna, äventyrar löftet om höga utdelningar från Exploration and Production (E&P)-företag bassängens tillväxtpotential.

Detta gäller särskilt för operatörer med mindre lönsam areal.

Offentliga medelstora företag som verkar i Permian's Delaware-bassängen är särskilt sårbara om oljepriserna förblir runt de låga $60s under en längre period, enligt Rystad Energy.

Dessa operatörer står inför höga brunnskostnader och kraftiga produktionsnedgångar under första året.

De måste också uppfylla betydande kapitalavkastningskrav. Dessutom verkar de i en miljö där stora företag redan har konsoliderat majoriteten av det mest lönsamma lagret, noterade Bernstein.