RBI levererar den brantaste räntesänkningen på 5 år: experter väger in möjligheten till fler sänkningar

Reserve Bank of India sänkte på fredagen sin styrränta med 50 punkter, ett större steg än väntat som återspeglar växande oro över global ekonomisk osäkerhet och avtagande momentum.

Samtidigt ändrade centralbanken sin policyinriktning från "ackommoderande" till "neutral", vilket indikerar minskat utrymme för ytterligare lättnader.

I och med fredagens beslut har den penningpolitiska kommittén sänkt räntan för tredje mötet i rad 2025, vilket tar reporäntan till 5,50 procent.

RBI sänkte också kassareservkvoten (CRR) med 100 punkter till 3 %, som ska genomföras i fyra faser mellan september och december.

Inga fler räntesänkningar väntas?

RBI:s guvernör Sanjay Malhotra sa att den skarpare sänkningen än väntat var avsedd att tidigarelägga policystödet i en volatil global miljö.

"Visshet i den osäkra miljön var nödvändig; därav tidigareläggningen av räntesänkningar", sade han till reportrar och tillade att de senaste uppgifterna motiverade en omkalibrering av centralbankens tillvägagångssätt.

"Efter att ha sänkt styrräntan med 100 punkter i snabb följd sedan februari 2025 ansåg den penningpolitiska kommittén också att penningpolitiken under nuvarande omständigheter nu har mycket begränsat utrymme för att stödja tillväxten", sade Malhotra.

Fem av de sex MPC-ledamöterna stödde räntesänkningen. Kommittén anförde en förändring i tillväxt-inflationsmixen som motivering för sina åtgärder.

"Tidigareläggningen av sänkningen av styrräntan är välkommen. Men med tanke på den troliga globala tillväxtavmattningen och handelsrelaterade osäkerheter kan RBI fortsätta med den nuvarande räntesänkningscykeln åtminstone tills styrräntan når 5 %", säger DK Srivastava, Chief Policy Advisor, EY India.

Gaura Sengupta, chefsekonom på IDFC FIRST Bank, sa att även om "den neutrala hållningen indikerar att ribban för ytterligare räntesänkningar är högre men inte helt borta från bordet."

Sengupta sade att hon inte förväntar sig ytterligare en räntesänkning under de närmaste mötena. "Under de kommande policyerna förväntar vi oss att RBI kommer att förbli på paus", tillade hon.

Tillväxt- och inflationssiffrorna är fortsatt uppmuntrande

Inflationen i detaljhandeln har avtagit snabbare än väntat och sjönk till 3,16 procent i april – den lägsta nivån på nästan sex år.

RBI reviderade sin inflationsprognos för innevarande räkenskapsår till 3,7 procent, ned från 4 procent.

MPC sa att inflationen förväntas förbli i linje med centralbankens medelfristiga mål på 4% och kan "underskrida målet på marginalen."

Indiens ekonomi växte med 7,4 % under kvartalet januari-mars. RBI räknar med en BNP-tillväxt på 6,5% för hela räkenskapsåret.

"Dagens penningpolitiska åtgärder bör ses som ett steg mot att driva tillväxten till en högre ambitionsbana", sade Malhotra och noterade ett målintervall på 7-8 procents tillväxt.

"Eftersom privata investeringar fortsätter att förbättras kan den pågående räntesänkningscykeln stimulera privata investeringar och ta Indiens potentiella tillväxt närmare 7 % under de närmaste åren", säger Srivastav i ett e-postuttalande till Invezz.

Finansmarknaderna reagerade kraftigt på den oväntade storleken på räntesänkningen och centralbankens signal om att lättnadscykeln kan närma sig sitt slut.

Den 10-åriga obligationsräntan var, efter att inledningsvis ha sjunkit med 10 punkter, stabil på 6,19 %.

Rupien var oförändrad på 85,85 och aktieindexen steg med cirka 1 % i hackig handel, med bankaktier som ledde uppgångarna.