Ryssland sänker räntorna för första gången sedan 2022 när inflationen avtar och de ekonomiska påfrestningarna ökar

Rysslands centralbank sänkte räntorna för första gången på nästan tre år på fredagen, eftersom inflationen visar tecken på att avta och landets krigsekonomi kämpar under bördan av höga lånekostnader.

Rysslands centralbank sänkte sin referensränta med en hel procentenhet till 20 procent, som svar på det ökande trycket från ministrar och företag att stimulera tillväxten.

Även om räntan fortfarande är historiskt hög, markerar åtgärden ett betydande policyskifte efter månader av att hålla räntorna stabila på 21%.

"Det nuvarande inflationstrycket, inklusive det underliggande inflationstrycket, fortsätter att minska", sade centralbanken i ett uttalande där beslutet tillkännagavs.

"Effekterna av strama monetära förhållanden på efterfrågan blir allt tydligare i form av minskat inflationstryck."

Tecken på inflationslättnad

Guvernör Elvira Nabiullina, som ska hålla en pressträff senare på fredagen, har tillbringat månader med att bekämpa inflationen som steg till mer än dubbelt så mycket som bankens mål på 4 procent.

De senaste uppgifterna tyder dock på att pristillväxten avtar.

Konsumentprisinflationen på säsongsjusterad årsbasis sjönk till 6,2 procent i april, från 7,0 procent i mars, enligt centralbankens uppskattningar.

Analytiker på Renaissance Capital sa att maj månads avläsningar kan ha varit i linje med 4-procentsmålet.

Ekonomiministeriet räknar med att den årliga inflationen har sjunkit till 9,7 procent, vilket kan vara lägre än Bank of Russias tidigare prognos på 10,1 procent i slutet av juni.

Trots denna förbättring är beslutsfattarna fortfarande försiktiga.

Inflationsförväntningarna bland konsumenter och företag har tickat upp två månader i rad och uppgick till 13,4 procent i maj.

En starkare rubel har hjälpt till att hålla tillbaka priserna, men centralbanken har flaggat för oro för att valutans styrka kan vara tillfällig, särskilt med tanke på pågående geopolitiska risker och handelsspänningar.

Företagen vacklar, försvarsindustrin blomstrar

Räntesänkningen kommer samtidigt som många delar av Rysslands ekonomi fortfarande är ansträngda.

Regeringen har ökat militärutgifterna för att stödja president Vladimir Putins invasion av Ukraina, men detta har lett till en alltmer skev ekonomi.

Tillväxten är nu i stort sett begränsad till försvarsrelaterade sektorer, medan en stor del av den övriga industriella basen krymper.

"Det återstår bara en smal grupp av ledande industrier med hög tillväxttakt – alla är relaterade till statliga beställningar och försvar", säger Sofya Donets, chefsekonom på T-Investments, i en Bloomberg-rapport.

"Det är svårt att hitta andra sektorer som går med förlust", säger hon.

Enligt en rapport från den 28 maj har den finansiella situationen för Rysslands 78 största företag försämrats avsevärt, och 13 av dem har nu flaggats som ekonomiskt nödställda, vilket är dubbelt så många som tidigare.

Antalet lönsamma företag har minskat inom de flesta sektorer, vilket väcker oro för potentiella konkurser.

Ekonomiminister Maxim Reshetnikov, som offentligt hade krävt en räntesänkning inför fredagens beslut, sade att den reala ekonomin börjar lida mer allmänt.

"Allt fler delar av ekonomins reala sektor upplever fallande produktion", sade han till den statliga nyhetsbyrån Tass.

Nästa steg beror på inflationsutsikterna

Rysslands centralbank har signalerat att den kommer att förbli försiktig när den utvärderar ytterligare steg. Dess nästa policymöte är planerat till den 25 juli.

"Ytterligare beslut om styrräntan kommer att fattas beroende på hur snabbt och hållbart nedgången i inflationen och inflationsförväntningarna blir", sade banken.