Avmattning av brittiska jobb, lönerna pekar på en möjlig räntesänkning från Bank of England i augusti, säger ING

Storbritanniens arbetsmarknad svalnar snabbt och löneökningarna bromsar också in.

Denna trend, även om det inte är troligt att den kommer att utlösa omedelbara räntesänkningar från Bank of England, stärker argumenten för sänkningar i augusti och november, enligt ING Group.

En betydande försämring är uppenbar i det brittiska sysselsättningslandskapet.

Avmattning på arbetsmarknaden i Storbritannien

Den senaste statistiken visar på en oroväckande nedgång: en anmärkningsvärd minskning med 109 000 anställda under maj.

Slående är att detta är den mest betydande månatliga nedgången, exklusive pandemiperioden, sedan dessa mätningar började 2014.

"Det finns dock en ganska betydande varning, vilket är att dessa data har för vana att revideras upp senare", säger James Smith, ekonom i Storbritannien vid ING Group, i en rapport.

Tidigare i mars visade en första rapport på en minskning med 78 000, vilket därefter justerades till en minskning med 35 000.

Det är nödvändigt att hålla inne med en fullständig bedömning tills siffrorna uppdateras nästa månad, enligt Smith.

Trots detta har sysselsättningssiffrorna sjunkit under nio av de senaste tio månaderna, en kraftig omsvängning från en 44-månadersperiod av kontinuerlig tillväxt.

Utan att inkludera sektorer som till stor del kontrolleras av regeringen verkar siffrorna betydligt mer uttalade, säger Smith.

Det har skett en minskning med 1,2 % av antalet "före detta statliga" anställda sedan december.

Löneökningarna bromsar in snabbare än väntat

"Kom också ihåg att dessa data är det mest tillförlitliga sättet att analysera arbetsmarknaden just nu, i en tid då arbetslösheten och den tillhörande arbetskraftsundersökningen plågas av urvalsproblem", tillade Smith.

Ökade förluster av arbetstillfällen är en källa till ekonomisk oro och signalerar vanligtvis en potentiell lågkonjunktur.

"Vi är skeptiska till att det är här vi befinner oss just nu, även om arbetsmarknaden är en eftersläpande indikator på ekonomisk styrka", sade Smith.

Även om antalet lediga jobb har sjunkit betydligt under nivåerna före pandemin och minskar i snabbare takt, målar andra indikatorer upp en mindre oroande bild.

Noterbart är att även med de höjda nationella försäkringsavgifterna för arbetsgivare i april har de uppsägningar som regeringen lämnat in förblivit oförändrade.

Politiska framtidsutsikter

"Men om inte annat bör detta bidra till att cementera ytterligare en räntesänkning i augusti och ytterligare kvartalsvisa sänkningar i november och in i 2026", noterade Smith.

De nuvarande diskussionerna tyder på att det finns betydande hinder för att påskynda utvecklingen.

Trots en märkbar avmattning i anställningarna under de senaste två åren lyfter myndigheterna ofta fram ihållande höga löneökningar som ett stort problem.

Detta narrativ håller dock på att förändras, enligt ING.

Löneökningarna i den privata sektorn har bromsat in snabbare än väntat och sjunkit till 5,1 procent från 5,9 procent under de senaste två månaderna.

Baseffekter står för en betydande del av minskningen, men underliggande tecken tyder på en genuint avtagande trend i löneökningarna.

Företag som tillfrågades i den senaste BoE Decision Maker Panel räknar med att lönetillväxten kommer att sjunka till 3,5 procent inom en snar framtid.

Smith tillade: