Är Amazon och Walmarts stablecoin-plan ett hot för betalningsföretag?

Detaljhandelsjättarna Amazon och Walmart uppges planera att ge ut sina stablecoins, och aktierna i betalningsföretagen sjönk på fredagen, eftersom de fruktade att flytten skulle orsaka förluster i betalningsintäkter för de senare.

Analytiker säger dock att reaktionen var för hastig och att övergången till stablecoin inte är så lätt som den verkar.

Störtdykningen

En WSJ-rapport på fredagen sa att Amazon och Walmart vill ge ut sina stablecoins för att påskynda betalningshanteringen och spara potentiellt miljarder i transaktionsavgifter.

Innan dess sa Shopify att de kommer att tillåta betalningar i USDC, ett stablecoin utfärdat av Circle.

Efter att nyheten bröt ut föll Visa-aktien med 5 procent och Mastercard med cirka 4 procent.

American Express, Capital One och PayPal föll också under sessionen.

De flesta av dessa aktier återhämtade sig dock på måndagen.

Fördjupad integration av kredit- och betalkort

Wells Fargos analytiker Donald Fandetti sa att han ser hinder för det teoretiska alternativet till kreditkortsbetalningar.

Han jämför stablecoin-betalningen med betalningar via bank eller konto-till-konto, som är tillgängliga i USA men inte används i stor utsträckning.

Enligt Fandetti kommer stablecoins sannolikt att användas för gränsöverskridande B2B-betalningar, snarare än ett alternativ till kort.

Han nämner att betalkorten är billigare efter utbyte och behovet av att tillhandahålla ett värdeerbjudande för att ersätta kreditkort.

Bernstein-analytikern Harshita Rawat påpekade att Walmart har en historia av att tänja på gränserna för fintech, och att dessa företag som letar efter alternativa betalningsmetoder inte är nya.

Hon tillade att det kommer att ta flera år för detta betalningssystem att få genomslag, och dess tillämpning kommer att begränsas till gränsöverskridande användning eller i utvecklingsländer som har volatila underliggande valutor.

Rawat hävdar att stablecoin-betalningar kommer att ha mer tillämpning i fall som "i mindre likvida överföringskorridorer, gränsöverskridande business-to-business och kassa-/kontanthantering", snarare än detaljhandelsbetalningar från konsument till företag.

Rawat nämnde också att PayPal hade lanserats 2023, och trots företagets 400 miljoner användare och 30 miljoner handlare hade PayPal USD (PYUSD) begränsad dragkraft.

Analytikern tillade att det misslyckades på grund av bristen på ett kryptosvänghjul, begränsad push från företaget fram till nyligen och brist på efterfrågan.

De politiska riskerna kvarstår fortfarande

Även om den amerikanska senaten kommer att rösta för GENIUS Act, lagförslaget för att reglera stablecoins, finns det ingen garanti för att återförsäljare kommer att kunna ge ut ett stablecoin, varnar analytiker.

TD Cowens Jaret Seiberg sa: "Vi ifrågasätter om regeringen i slutändan kommer att tillåta kommersiella företag att utfärda stablecoins som kan användas i stor utsträckning för att göra betalningar".

Seiberg noterade att även om GENIUS Act tillåter företag att ge ut stablecoins, kommer det att bli motreaktioner för att tillåta kommersiella företag att ha kundtransaktionsdata.

Oppenheimers Owen Lau sa till CNBC att även om stablecoins är positionerade för att ta kortnätverkets intäktsandel, betyder det fortfarande inte att det kommer att ersätta det nuvarande status quo när det gäller konsumentbetalningar.

Lau tillade att trots detta är samtalet mot stablecoin-antagande framtiden, och satsningen på omedelbara betalningar är oundviklig.

Seiberg säger att övergången till stablecoins är en utmaning för Visa och Mastercard.