MiniMax stiger 6%, Baidu upp 5%: varför OpenAI:s Astra driver Kinas AI-boom

OpenAI presenterade GPT-6 Astra på torsdagen som sin mest kapabla modell för svåra helhetsuppgifter. Kinesiska AI-aktier rörde sig ändå uppåt, inte nedåt.

MiniMax steg 6,5% till HK$378 på fredagen, medan Baidu ökade 4,6%. Kuaishou steg 4,2%, JD.com ökade 4,1% och Xiaomi avancerade 3,9% i takt med att bredare Hongkong-aktier stärktes.

Reaktionen verkar kontraintuitiv. Astra höjer konkurrensnivån för kinesiska utvecklare, men stärker också en optimistisk uppfattning om att autonoma AI-agenter med tiden kan bli en större kommersiell marknad.

Astra höjer insatserna och utvidgar potentialen

OpenAI säger att Astra förbättrar datoranvändning, programmering, forskning, surfning och komplexa flerstegsprofessionella arbetsuppgifter.

Modellen har ett kontextfönster på 1,05 miljoner token och kan operera över mjukvarumiljöer, vilket för generativ AI bortom chattbotar mot system som slutför hela arbetsflöden.

Huatai Securities skrev i en kommentar som återges av GMT Eight att konkurrensen kring grundmodeller rör sig mot "kommersialisering driven av högvärdiga scenarier, företagsmarknader och användningsvolym."

Mäklarfirman sade att MiniMax och Zhipu fokuserar på API:er, programmering och agenter.

Astra slår därför åt båda håll för kinesiska konkurrenter. Det gör OpenAI till en formidabel konkurrent, men validerar också den kategori de försöker kommersialisera.

Investerare verkar mindre fokuserade på om en kinesisk modell kan slå OpenAI på varje benchmark och mer intresserade av huruvida företag kan omvandla agentfunktioner till återkommande företagsanvändning.

MiniMax har redan det investerare vill se: intäkter

MiniMaxs uppgång bygger inte på spekulation kring modellen.

Företaget rapporterade intäkter för första halvåret på $116,6 miljoner, upp 283,1% från året innan. Intäkter från dess Open Platform och andra AI-baserade företagstjänster steg 703,1% till $73,9 miljoner, vilket återspeglar högre API-volymer och ökad företagsanvändning.

Citi-analytikern Alicia Yap bibehöll en köprekommendation efter resultaten och höjde sitt riktpris för MiniMax till HK$576 från HK$533, enligt TipRanks.

Jefferies-analytikern Thomas Chong behöll också en köprekommendation och höjde sitt riktpris till HK$533 från HK$506.

Dessa rekommendationer hjälper förklara varför Astra kan tolkas som goda nyheter såväl som ett hot.

Varje förbättring i autonoma agenter utvidgar spannet av uppgifter som företag kan betala AI-leverantörer för att utföra.

Om det driver högre API-konsumtion behöver inte MiniMax slå OpenAI globalt för att dra nytta av en större marknad.

Baidu visar varför uppgången inte bara är modellhype

Baidu presenterar en annan version av samma investeringsfall.

Dess traditionella onlinemarknadsföringsverksamhet är fortfarande under press, men AI blir en större del av företaget.

Intäkterna från AI Cloud Infrastructure för andra kvartalet steg 50% till 7,3 miljarder yuan, medan intäkterna från GPU Cloud ökade 283%.

Bank of America-analytikern Miranda Zhuang behöll en köprekommendation efter kvartalet samtidigt som hon sänkte sitt riktpris till $141 från $165.

Susquehanna sänkte sitt riktpris till $105 från $140 och behöll en Neutral-rekommendation, och sade att "momentum förblir starkt" över Baidus AI‑verksamheter, särskilt AI Cloud Infrastructure och GPU Cloud, men att svagheten i den traditionella annonsverksamheten fortsätter att tynga den totala tillväxten.

Det är en viktig begränsning av fredagens entusiasm. Astra kan stärka investeringsfallet för agenter, men det raderar inte företagspecifika problem.