Kommer Berkshire Hathaway-aktien att falla mer på grund av Buffetts pensionering?

Aktier i Berkshire Hathaway (BRK. A) har fallit med nästan 10% sedan dess VD, Warren Buffett, meddelade sitt beslut att lämna företaget.

Berkshire faller efter beskedet

Sedan den 3 maj, det datum då Buffett tillkännagav sina planer på att övergå från VD, har konglomeratets aktie upplevt en nedgång på över 10%.

Detta står i kontrast till S&P 500-indexet, som har ökat med 5% under samma period.

Före tillkännagivandet överträffade Berkshire Hathaway marknaderna med en vinst på 20% under året fram till dess jämfört med S&P 500:s nedgång på 3%.

Buffett Premium

En del av denna försäljning tillskrivs det som ofta kallas "Buffett-premien".

Detta koncept hänvisar till det ytterligare värde som investerare historiskt sett har varit villiga att tilldela Berkshire Hathaways aktier, en värdering som stöds av miljardärens oöverträffade investeringshistorik och hans exceptionella skarpsinne för kapitalallokering.

När oraklet i Omaha tar ett steg bort från företaget kan investerare frukta att företaget kan förlora sin fördel.

Även om Buffett har sagt att hans efterträdare, Greg Abel, skulle kunna fortsätta företagets resultat och dess kultur, har investerare ändå reagerat kraftigt på tillkännagivandet.

Berkshire-investerarnas reaktion på effekterna

Investerare i Berkshire hade blandade reaktioner på utvecklingen. Investerare blev överraskade av omfattningen av fallet, men även om vissa av dem tror att aktien fortfarande kan behålla momentum tills Buffetts mandatperiod är slut, förutspår de flesta att den kommer att sjunka efter hans sorti.

David Kass, finansprofessor vid University of Maryland och en mångårig aktieägare i Berkshire, uttryckte förvåning över omfattningen av underprestationen, särskilt med tanke på att Buffett inte avgår som VD förrän den 31 december.

Kass berättade för CNBC att denna relativa nedgång kan intensifieras och potentiellt närma sig 20% under de kommande veckorna, eftersom vissa aktieägare kan reagera på aktiens senaste prisbana.

Kevin Heal, en Berkshire-analytiker på Argus Research, kommenterade situationen och föreslog att den omedelbara nedgången under de första dagarna efter tillkännagivandet sannolikt var kopplad till "Buffett-premien" och potentiellt algoritmdriven handel.

Han hävdade vidare att efterföljande nedgångar i aktiekursen mer återspeglade resultatet för Berkshires underliggande offentliga och privata tillgångar.

Meyer Shields, en annan Berkshire-analytiker från Keefe, Bruyette & Woods, uppskattar att en "Buffett-premie" på 5% till 10% fortfarande kan vara inbäddad i aktien.

Denna återstående premie, menar han, återspeglar det pågående förtroendet bland vissa investerare för Buffetts fortsatta närvaro som styrelseordförande.

Trots de senaste nedgångarna indikerade Kass att en ytterligare nedgång i aktievärdet kan inträffa efter Buffetts fullständiga avgång i slutet av året.

Effekten av Q1-resultatet

Utöver inflytandet av "Buffett-premien" verkar en bidragande faktor till aktiens senaste resultat vara Berkshire Hathaways resultatrapport för första kvartalet.

Företagets rörelseresultat, som omfattar dess helägda försäkrings- och järnvägsverksamheter, minskade med 14% och föll till 9,64 miljarder dollar under årets första tre månader.

Nedgången berodde främst på att vinsten från försäkringsteckningar sjönk med 48,6 procent.

Företagets kassa ökade till 348 miljarder dollar under kvartalet.

Sammanflödet av Buffetts tillkännagivna övergång, marknadens omvärdering av "Buffett-premien" och en nedgång i rörelseresultatet för första kvartalet verkar sammantaget påverka Berkshire Hathaways aktieutveckling.

Även om den kortsiktiga banan fortfarande är under granskning, kommer de långsiktiga effekterna av detta ledarskapsskifte och omkalibrering av marknaden att fortsätta att vara ett viktigt fokus för investerare.