Nvidias aktie svajar efter Hugging Face‑avtal — analytiker ser över 30% uppsida

Nvidias aktie gav upp det mesta av sina tidiga vinster på torsdagen och handlades cirka 0.6% upp efter att ha stigit som mest 2.5% vid öppningen.

Den volatila rörelsen följer företagets meddelande om att det kommit överens om att förvärva den öppen källkodsbaserade AI‑plattformen Hugging Face för $12.9 billion.

Affären, som hade förväntats efter att The Information rapporterade den förra veckan, är Nvidias näst största förvärv i historien och lägger till en vida använd AI‑utvecklingsplattform i dess växande portfölj.

Nvidias VD Jensen Huang sade att Hugging Face kommer att förbli en öppen plattform för det bredare AI‑ekosystemet efter förvärvet.

"Tillsammans kommer vi att skala upp Hugging Face’s plattform, stärka dess infrastruktur och utöka tillgången till AI för utvecklare och institutioner världen över," skrev Huang i ett blogginlägg där han tillkännagav affären.

Nvidia breddar sig bortom chip

Förvärvet understryker Nvidias ansträngningar att bygga ett bredare AI‑ekosystem kring sin dominerande position inom grafikprocessorer (GPU:er).

Nvidia har blivit världens mest värdefulla företag då efterfrågan på dess GPU:er har exploderat i spåren av den generativa AI‑boomen.

Men Hugging Face‑affären visar att företaget i allt högre grad försöker ta tillvara värde bortom hårdvaran som driver AI‑arbetslaster.

Hugging Face tillhandahåller verktyg och infrastruktur som utvecklare och institutioner använder för att bygga, dela och driftsätta AI‑modeller.

Nvidia uppgav att plattformen kommer att förbli öppen efter transaktionen.

Affären på $12.9 billion är Nvidias näst största förvärv, efter dess $20 billion‑köp av tillgångar från chipptillverkaren Groq i december.

Före den transaktionen var Nvidias största förvärv det nästan $7 billion‑köpet av den israeliska chipptillverkaren Mellanox 2019.

Morningstar: AI‑efterfrågan väntas hålla i sig längre

Affären kommer kort efter att Nvidia levererade starkare än väntat resultat för det andra kvartalet i räkenskapsåret, varpå Morningstar höjde sitt värderingsestimat för aktien till $310 från $280.

Det reviderade estimatet motsvarar en uppsida på omkring 30% från aktiens nuvarande marknadspris på cirka $226.

Nvidia rapporterade $96 billion i intäkter för det andra kvartalet i räkenskapsåret, upp 106% år över år och över sin prognos på $91 billion.

Företaget prognostiserade intäkter för oktoberkvartalet på $108 billion, även det över FactSet‑konsensus på $105 billion.

Morningstar framhöll Nvidias utsikter för räkenskapsåret 2028 som den mest betydelsefulla delen av resultatrapporten.

Företaget förväntar sig intäktstillväxt på 70% nästa år, vilket innebär nästan $700 billion i totala intäkter jämfört med Morningstar och FactSet:s uppskattningar på ungefär $570 billion.

Morningstar noterade att Nvidia beskrev prognosen som kapacitetsbegränsad, vilket betyder att intäkterna kan bli högre om leverantörerna utökar kapaciteten snabbare än väntat.

Morningstar sade att Nvidias insyn i AI‑efterfrågan och dess historia av att överträffa och höja prognoser kan göra 70%‑tillväxtprognosen konservativ.

Minnespriser pressar marginalerna

Den största svagheten i Nvidias senaste resultat var dess utsikter för bruttomarginalen, enligt Morningstar.

Nvidia rapporterade en bruttomarginal på 75% i julikvartalet men förväntar sig att den siffran faller till 74% i oktober, 71.5% i januari och 72.5% för räkenskapsåret 2028.

Morningstar tillskrev pressen kraftigt högre minnespriser, vilka är en viktig komponent i Nvidias AI‑system.

Trots marginalpressen sade Morningstar att efterfrågan på Nvidias AI‑infrastruktur sannolikt kommer att förbli stark längre och hävdade att aktien verkade undervärderad, även efter dess senaste uppgångar.

Förvärvet av Hugging Face tillför en ytterligare dimension till den tesen.

Nvidia förlitar sig inte längre enbart på tillväxten av AI‑acceleratorer; företaget bygger i allt högre grad ett ekosystem som spänner över chip, infrastruktur, mjukvara och verktyg för AI‑utveckling.