Circle-aktien fortsätter att öka sina vinster, men är USDC:s värdering på 62 miljarder dollar motiverad?

Circle Internet Group Inc (NYSE: CRCL) har varit i en kraftig uppåtgående trend ända sedan debuten den 5 juni – men det finns anledning att tro att den massiva uppgången i denna kryptoaktie de senaste veckorna har gått före sig själv.

Företagets aktiekurs beror främst på framgången för dess stablecoin, USDC, som i skrivande stund har en värdering på långt över 60 miljarder dollar.

USDC:s adoptionsgrad, särskilt jämfört med rymdledaren – Tether – har dock inte varit särskilt inspirerande sedan starten, vilket tyder på betydande risker med att äga Circle-aktier på nuvarande nivåer.

USDC-övervärdering utgör en risk för Circle-aktien

CRCL-aktier har väckt massivt intresse de senaste veckorna, främst på grund av att den amerikanska senaten röstade för ett banbrytande lagförslag som gör stablecoins tillgängliga för mainstream-användning.

Investerare bör dock notera att USDC:s nuvarande marknadsvärde ser oproportionerligt högt ut i förhållande till dess antagande.

Circle förespråkar transparens och regelefterlevnad, men dess stablecoin är inte alls lika integrerad i den globala kryptoinfrastrukturen som Tether.

Enligt Protos gjorde en aggressiv reservstrategi och en bredare riskaptit det möjligt för Tether att registrera 13 miljarder dollar i vinst förra året, jämfört med Circles ganska blygsamma 156 miljoner dollar.

Procentuellt sett innebär det ett vinstgap på 8 000 %, vilket indikerar att USDC:s börsvärde på cirka 62 miljarder dollar jämfört med över 160 miljarder dollar för Tether kan vara lite för övervärderat.

Varför är annars CRCL-aktier oattraktiva på nuvarande nivåer?

Vad som också är anmärkningsvärt är att USDC:s tillväxt på ett meningsfullt sätt har stötts upp av institutionellt stöd.

BlackRock förvaltar 90 % av sina reserver, och det rapporterades före företagets börsintroduktion att världens största kapitalförvaltare planerade att ta en andel på 10 % i CRCL-erbjudandet.

Denna institutionella anpassning är ett tveeggat svärd: den ger trovärdighet men koncentrerar också riskerna.

Om sentimentet förändras eller regleringsvindarna förändras kan USDC möta en kraftig nedgång.

Dessutom signalerade Federal Reserve nyligen två räntesänkningar för den bakre halvan av 2025, vilket sannolikt kommer att visa sig vara en motvind för Circles aktiekurs, med tanke på att företagets ekonomi är starkt knuten till räntorna.

Walmart/Amazon kan skada Circle-aktien år 2025

Kort sagt, Circle behöver sitt stablecoin (USDC) för att se otroliga adoptionsfrekvenser globalt för att motivera en oöverträffad ökning av aktiekursen med 250 % på mindre än tre veckor.

Jättar som Amazon och Walmart Inc har dock redan signalerat planer på att lansera sina egna stablecoins, vilket avsevärt kan skada utsikterna för USDC framöver.

Och om dess antagande inte skalas för att matcha dess värdering kan USDC möta inlösentryck i en marknadsnedgång, vilket kan leda till en kraftig nedgång i CRCL-aktiekursen under andra halvåret i år.

Det är kanske därför som den berömda investeraren Cathie Wood nyligen minskade sin exponering mot Circle-aktien också.