Brasiliens centralbank signalerar paus i räntehöjningarna på grund av ihållande inflationsoro

Brasiliens centralbank har stängt sin cykel av penningpolitisk åtstramning, enligt den lokala penningpolitiska kommitténs (Copom) beslut, vilket signalerar en potentiell paus i centralbankens räntehöjningscykel.

Enligt InfoMoney bedömer banken om Selic-räntan är tillräckligt restriktiv för att dra tillbaka inflationen mot målet.

Kommittén uttryckte i protokollet från sitt senaste möte, som offentliggjordes på tisdagen, att den "förväntar sig en paus i räntehöjningscykeln" för att bedöma den datafördröjda effekten av tidigare höjningar.

Copom höjde Selic-räntan med 0,25 procentenheter onsdagen den 18 juni, från 14,75 % till 15,0 % per år.

I utskottets mötesprotokoll stod det:

Marknaderna justerar förväntningarna

Från och med måndagen den 23 juni antydde medianprognoser från Market Expectations System, som formar centralbankens Focus-rapport, att Selic-räntan förväntas ligga kvar på 15 % fram till slutet av 2025.

Detta markerade en förändring från föregående vecka, då prognoserna visade att räntorna låg kvar på 14,75%.

Trots att de flesta ekonomer förväntade sig ett uppehåll hade marknadens prissättning före beslutet i juni skiftat till förmån för en höjning med 0,25 punkter.

Tveka inte att vidta ytterligare åtgärder

Copom uppgav att de kommer att "förbli vaksamma" och "inte kommer att tveka att fortsätta anpassningscykeln om de anser det lämpligt."

Kommittén definierade den nuvarande ekonomiska miljön som nödvändiggörande en "avsevärt åtstramande" politisk hållning under en "mycket långvarig" period.

Den lyfte fram oförankrade förväntningar, höga inflationsprognoser, tryck på arbetsmarknaden och robust ekonomisk aktivitet som viktiga drivkrafter för sin hållning.

Inflationen ligger fortfarande över målet

Copom bekräftade sina inflationsuppskattningar, där den totala inflationen förväntas nå 4,9 procent i slutet av 2025 och 3,6 procent i slutet av 2026, vilket är över målet på 3 procent och i fallet med 2025 över taket på 4,5 procent.

Inflationen för fria priser förväntas bli 5,2 % år 2025 och 3,8 % för kontrollerade priser.

För 2026 är prognoserna 3,4 procent respektive 4,1 procent.

Alla prognoser är baserade på grundscenariot, som förutsätter en stabil Selic-bana från Focus-rapporten, en växelkurs som börjar på 5,60 R $ i linje med köpkraftsparitet och gröna energitariffer fram till slutet av 2025 och 2026.

Oljepriserna antas följa terminskurvan i sex månader innan de ökar med 2 procent per år.

Brasiliens centralbank höjde Selic-räntan till 15 %

Förra veckan höjde Brasiliens centralbank sin referensränta, Selic, till 15 procent, den högsta sedan 2006, vilket tyder på en fast hållning mot det pågående inflationstrycket.

Även om kommittén antydde ett stopp för räntehöjningar vid sitt nästa möte i slutet av juli, betonade den att den nuvarande åtstramande hållningen kommer att bibehållas "under en mycket lång period".

Itaú Unibanco förutspår att Selic-räntan kommer att förbli konstant fram till 2025, med en möjlig sänkning med 200 baspunkter från och med början av 2026.

Beslutet att upprätthålla åtstramningscykeln beror på en växande oro för oförankrade inflationsförväntningar och ekonomiska risker.

Till och med bankens prognos för 2026, den nuvarande nyckelhorisonten för penningpolitiken, är 3,6 procent, vilket fortfarande ligger över mitten av inflationsmålsintervallet.

Trots potentiella ekonomiska konsekvenser räknar landets monetära tjänstemän med en stadig hand för att styra inflationen tillbaka på rätt spår.