MCX-aktierna når rekordnivåer när UBS ser mer uppsida

Aktierna i Multi Commodity Exchange of India Ltd. (MCX) steg med mer än 6% på onsdagen för att nå en rekordhög nivå på 8 731 INR per aktie efter att den globala mäklarfirman UBS upprepade sin hausseartade hållning och höjde sitt prismål till 10 000 INR – den mest optimistiska bland mäklarhus som spåras av Bloomberg.

Det reviderade målet innebär en uppsida på 15 procent från nuvarande nivåer.

UBS-analytiker sa att marknaden ännu inte fullt ut har prisat in tillväxtpotentialen från MCX:s växande produktportfölj och robusta handelsvolymer.

"Vi förväntar oss att nyckelråvarornas genomsnittliga dagliga värde (ADV) kommer att förbli starkt mitt i volatilitet orsakad av geopolitisk osäkerhet," sa UBS i en anteckning daterad den 24 juni.

Nya produkter ses som viktiga tillväxtdrivkrafter för MCX

MCX:s handelsaktivitet har sett en betydande uppgång sedan april.

Futures ADV har stigit med cirka 50% på kvartalsbasis, medan ADV för optionspremier har ökat med 30%, enligt UBS.

Börsen fick nyligen regulatoriskt godkännande från SEBI för att lansera elderivat – en produkt som UBS tror kan bidra med 3–12 procent till intäkterna.

Andra produkter som är på gång inkluderar månatliga ädelmetallkontrakt och indexoptioner, som förväntas ge ytterligare fart på kort till medellång sikt.

"När det gäller nya silveroptioner förväntar vi oss god dragkraft med tanke på preferensen för kontrakt som är nära att löpa ut," noterade UBS.

Mäklarhuset uppgraderade också sina vinstuppskattningar för FY27–FY28 med 13-17% och förväntar sig nu en sammansatt årlig tillväxttakt (CAGR) på 26% i resultatet för FY26–FY28, drivet av operativ hävstång.

MCX ses hålla mark trots NSE-konkurrens

UBS tog itu med investerarnas oro över förlust av marknadsandelar till National Stock Exchange (NSE), som har lanserat liknande råvaruprodukter.

Den noterade dock att handelsvolymerna på NSE:s råvaruderivat har förblivit ljumma, medan MCX:s nya teknikplattform har sett en konsekvent tillväxt i både terminer och optioner.

"Vi är nu mindre oroade över förluster av marknadsandelar eftersom likviditet driver volymerna på en börs", skrev analytikerna.

"Strukturellt tror vi att MCX är väl positionerat för att leverera sekulär tillväxt i takt med att medvetenheten om säkring av råvaror ökar på den inhemska marknaden, särskilt för elderivat," sa UBS.

Aktieöveravkastningen fortsätter

Onsdagens uppgångar markerade det kraftigaste intradagsrallyt för MCX sedan den 9 juni.

Hittills i år har aktien stigit med nästan 39%, vilket vida överträffar Nifty 50-indexet, som bara har stigit med 6,5% under samma period.

ICICI Securities är också fortsatt positiva till aktien och behåller ett "add"-betyg och höjer sitt riktpris till 8 800 INR.

Mäklarhuset hänvisade till den pågående ökningen av handelsvolymerna sedan början av FY26 och fortsatta geopolitiska spänningar som driver råvaruprissvängningar.

MCX:s börsvärde uppgår nu till ₹43 807,60 crore.

Med stödjande fundamenta, nya produktgodkännanden och starka volymtrender förväntar sig analytiker att MCX kommer att behålla sitt ledarskap i Indiens råvaruhandelslandskap, även om volatiliteten fortfarande är en medvind på kort sikt.