Morningstar höjer Netflix-målet men varnar för att aktierna fortfarande är övervärderade

Netflix aktier har stigit med mer än 47% under 2025, vilket överträffar den bredare marknaden och lämnar rivaliserande underhållningsaktier på efterkälken.

Ändå är Morningstar-analytikern Matthew Dolgin fortfarande en av få skeptiker på Wall Street och varnar för att aktien fortfarande är betydligt övervärderad.

I en anteckning som publicerades sent på torsdagen höjde Dolgin sin uppskattning av verkligt värde på Netflix till 750 dollar från 720 dollar.

Men eftersom aktien för närvarande handlas strax under 1 307 dollar innebär hans reviderade mål fortfarande en kraftig nedsida på 43%.

Även om draget tyder på en något mer konstruktiv hållning, betonade Dolgin att Netflix tillväxtambitioner fortfarande är för aggressiva för att motivera dess nuvarande pris.

Biljondollardrömmar möter skepsis

Vid ett internt möte tidigare i år lade Netflix-cheferna fram planer på att fördubbla intäkterna från 39 miljarder dollar till nästan 80 miljarder dollar till 2030 och generera 9 miljarder dollar i global annonsförsäljning, enligt rapporter.

Företaget siktar också på en marknadsvärdering på 1 biljon dollar i slutet av decenniet.

Dolgin hävdade dock att sådana mål inte bör behandlas som en basprognos.

"Dessa mål kommer att vara mycket svåra att uppnå och bör inte utgöra en basprognos", skrev han och tillade att företagets tillslag mot lösenordsdelning inte längre är en betydande drivkraft för tillväxt.

Han ifrågasatte också hållbarheten i prishöjningarna på inhemska och utomeuropeiska marknader.

Även om Netflix når sina finansiella mål för 2030, uppskattar Dolgin att aktien skulle värderas rättvist till 1 225 dollar – vilket motsvarar ett börsvärde på cirka 521 miljarder dollar, långt under den milstolpe på 1 biljon dollar som företaget hoppas nå.

Tjuren fall för Netflix

Trots Dolgins oro är Wall Street-sentimentet på Netflix fortfarande hausseartat.

Analytiker på Wells Fargo och Pivotal Research har höjt sina prismål till 1 500 respektive 1 600 dollar.

Pivotal Research Group-analytikern Jeffrey Wlodarczak bekräftade sin hausseartade inställning till aktien förra veckan och höjde sitt kursmål från 1 350 dollar till 1 600 dollar.

Han hänvisade till ett växande förtroende för Netflix ledarskap på marknaden för prenumerationsstreaming.

"Vår positiva syn på Netflix-investeringar förblir oförändrad", sa han i ett kundmeddelande.

"Netflix är fortfarande underpenetrerat globalt och erbjuder ett extremt övertygande pris-till-underhållningsvärde (som ständigt förbättras) som förstärks av deras annonsstödda erbjudande."

Han förväntar sig ett starkt tillskott av abonnenter och stigande intäkter per användare, drivet av strategiska prishöjningar och fortsatt momentum inom företagets annonssegment.

Anders Bylund från The Motley Fool menar att även om Netflix kan verka dyrt vid första anblicken – med värderingsmultiplar på 60 gånger den efterföljande vinsten och 13,6 gånger försäljningen – så levererar företaget där det är som viktigast: på sista raden.

Han påpekar att Netflix efterföljande tolvmånadersresultat nästan har fördubblats under de senaste tre åren, medan det fria kassaflödet har ökat från breakeven-nivåer till 7,4 miljarder dollar.

Netflix har avkastat 175% under de senaste fem åren, vilket vida överträffar S&P 500:s vinst på 97,4%.

En stor del av denna tillväxt stöds av en stadig användarexpansion. Företagets globala betalda streamingmedlemskap växte med 13,5 % årligen under de senaste två åren och nådde 305,6 miljoner prenumeranter under det senaste kvartalet.