Tullturbulens framöver: kan flygbolagsaktierna hålla sig uppe?

Delta Air Lines Inc (NYSE: DAL) må ha levererat en storslagen resultatrapport på torsdag – men investerare som hoppas på en smidig uppgång för flygbolagsaktier bör hålla fast sina säkerhetsbälten.

Flaggskeppsflygbolaget redovisade rekordhöga kvartalsintäkter på 16,65 miljarder dollar på 3,27 dollar per aktie i vinsten för sitt andra räkenskapsår i morse, vilket slog Street-uppskattningarna med råge.

Amerikanska flygbolagsaktier över hela linjen går upp idag efter att Ed Bastian – verkställande direktör för Delta Air Lines – hänvisade till "större klarhet" om handelsavtal när han återinförde företagets helårsprognos.

Tydlighet är dock inte detsamma som säkerhet – och den bredare flygsektorn är fortfarande utsatt för ett överhängande hot: tullar.

Trump-administrationens aggressiva handelshållning har redan skakat om de globala marknaderna, och flygbolagen är särskilt sårbara.

Även om DAL:s resultat tyder på motståndskraft, raderar de inte de strukturella riskerna med eskalerande importtullar, särskilt^{när tidsfristen för} nya tullar närmar sig den 1 augusti.

Trumps tullar kan fortfarande skada amerikanska flygbolagsaktier

Trots Deltas starka uppvisning är tarifföverhänget fortfarande ett allvarligt problem för flygbolagsaktier.

Det beror på att amerikanska flygbolag i hög grad är beroende av globala leveranskedjor för flygplanskomponenter, jetmotorer och underhållsdelar.

Därför skulle nya tullar på importerade luftfartsvaror – vissa så höga som 50 % – kunna öka driftskostnaderna för flygindustrin på ett meningsfullt sätt.

Faktum är att Airlines for America anser att dessa tullar faktiskt kommer att "försvaga vår ekonomiska och nationella säkerhet och ha en väsentlig och försvagande inverkan på den inhemska kommersiella flygindustrins förmåga att växa, konkurrera, förnya och investera."

Dessutom kunde tajmingen inte vara sämre. Sommaren är vanligtvis den mest lönsamma säsongen för flygbolag, men osäkerheten kring tariffer har redan lett till volatilitet.

Tidigare i år föll flygbolagsaktierna med så mycket som 24% på grund av rädsla för minskad efterfrågan och högre kostnader. Till och med en tillfällig paus i genomförandet av tullarna erbjöd bara en flyktig lättnad.

Analytiker på Deutsche Bank har varnat för att branschen "kommer att stå inför en vinstrecession 2025" om handelsspänningarna kvarstår.

Tulldrivna uppgångar i oljepriserna kan tynga flygbolagsaktier

Tullar skulle kunna störa leveranskedjan för luftfarten, vilket skulle kunna leda till förseningar i underhåll och leverans av flygplan.

Aerospace Industries Association varnade för att det kan ta upp till ett decennium att hitta nya inhemska leverantörer, vilket kan äventyra säkerheten och effektiviteten.

Investerare bör också notera att Trumps handelspolitik utgör en väsentlig motvind för de amerikanska flygbolagsaktierna, inte bara genom delar och komponenter, utan också via bränslekostnader.

Högre importtullar och störda globala oljeflöden kan leda till ökade priser på insatsvaror – och det leder till stigande flygbränslekostnader.

Eftersom bränsle står för upp till 30 % av ett flygbolags driftskostnader kan varje uppgång urholka marginalerna och pressa biljettpriserna.

I en sektor där marginalerna redan är knivskarpa och tillförlitlighet är av största vikt kan sådana störningar vara katastrofala.

Kort sagt kan Deltas resultat ha erbjudit ett ögonblick av optimism, men tullhotet är långt ifrån grundat.

Med handelsspänningar som eskalerar när tidsfristen i augusti närmar sig, förblir flygbolagsaktierna i ett vänteläge – i väntan på att se om turbulens ligger framför oss.