Israels aktiemarknad når rekordnivåer trots krig mellan Israel och Hamas, politisk kris

Israels aktiemarknad har trotsat oddsen för att bli den starkaste aktören i Mellanöstern under de senaste 22 månadernas konflikt, och har nått rekordnivåer trots att landet navigerar genom flera krig, politisk oro och anklagelser om krigsförbrytelser.

Tel Aviv-börsen (TASE), som inledningsvis föll med 23 % i efterdyningarna av Hamasattackerna i oktober 2023 och den efterföljande krigsförklaringen, har sedan dess återhämtat sig.

Från och med den 17 juli 2025 har den stigit med över 200 % från sin lägsta nivå i oktober 2023, en skarp kontrast till den djupa nedgången som ses på andra regionala marknader.

Denna överraskande vändning kommer trots ett enormt tryck på den israeliska ekonomin, inklusive en BNP-minskning på nästan 20 % under Q4 2023, militär massmobilisering som drar ut arbetare från arbetskraften och pågående inhemska protester.

Landet avslutade 2023 med en blygsam tillväxt på 2 %, följt av 1 % 2024, till stor del drivet av statliga utgifter.

Aktiviteten bland icke-professionella investerare ökar

En förnyad våg av offentligt deltagande på kapitalmarknaderna har underbyggt Israels finansiella motståndskraft på senare tid.

Enligt en rapport från Tel Aviv-börsen i juli öppnades cirka 161 000 nya handelskonton under 2024 – tre gånger fler än under 2023.

Momentumet fortsatte in i 2025, med ytterligare 87 000 öppnade konton under första halvåret.

"År 2023 präglades av stor osäkerhet", skrev Hadar Romano, datachef på TASE.

"Redan 2024 kunde dock en vändning av trenden identifieras: allmänheten utökade sitt engagemang på kapitalmarknaden, öppnade handelskonton och utnyttjade de låga prisnivåerna i TASE:s index för att komma in på den lokala kapitalmarknaden, vilket också stödde de höga handelsvolymerna", sa han.

Höga handelsvolymer, i kombination med strategiska inflöden av utländskt kapital, har hjälpt TASE att överträffa sina regionala kollegor.

Utländska investeringsflöden ökar aktier och fastigheter

Avi Hasson, VD för Israels Startup Nation Central, tillskrev marknadsuppgången till en förändring i investerarnas uppfattning.

"Som ett resultat av vad som har hänt under de senaste 22 månaderna tittar globala investerare på Mellanöstern nu, och specifikt på Israel, och säger... "Riskerna som Israels säkerhet och ekonomi står inför minskar faktiskt", sade Hasson till CNBC:s Access Middle East.

Konflikten mellan Israel och Iran i juni 2025, som allmänt ses som en demonstration av israelisk militär avskräckning – särskilt med USA:s stöd – har stärkt denna känsla.

Hasson tillade att Israels teknikindustri, som står för 20 procent av BNP och 56 procent av exporten, fortsätter att dra till sig stort internationellt intresse.

Utländska investeringar har ökat kraftigt, med TASE-aktier till ett värde av nästan 2,7 miljarder dollar som köpts av utländska medborgare under 2025 hittills, inklusive 743 miljoner dollar bara i maj, enligt Ynet.

Bank of Israel rapporterade en ökning med 27,5 miljarder dollar i utestående skulder till utländska investerare under Q4 2024, drivet av stigande tillgångspriser och kapitalinflöden.

Fastighetssektorn har gynnats på liknande sätt, liksom israeliska försvarsföretag, vars närvaro på globala mässor som IDEX i Abu Dhabi signalerar en växande regional och global efterfrågan.

Valuta- och inflationsutsikter stöder optimismen i framtiden

Shekeln har stärkts med nästan 7 procent mot den amerikanska dollarn sedan upptrappningen med Iran i juni, vilket återspeglar ett förnyat marknadsförtroende.

Samtidigt räknar S&P Global Market Intelligence med att inflationen kommer att återvända inom Bank of Israels målintervall under Q3 2025, vilket kan skapa utrymme för penningpolitiska lättnader.

Även om utmaningar kvarstår – inklusive krigsrelaterade utgifter, politiska sprickor och global juridisk granskning – fortsätter Israels marknader att visa en överraskande grad av motståndskraft och anpassningsförmåga.