Analys: EU:s ambitiösa mål för USA:s energiimport stöter på stora hinder

Ett handelsavtal som nyligen ingicks mellan EU-kommissionen och USA:s ledning har satt upp ett utmanande mål för EU, som kräver att EU köper amerikanska energivaror till ett värde av 750 miljarder dollar inom tre år.

Detta åtagande, tillsammans med en ny importtull på 15 % på EU-varor som förs in i USA, ger upphov till betydande tvivel om EU:s förmåga att uppfylla det ambitiösa energiimportmålet, med tanke på de nuvarande handelssiffrorna.

Den treåriga tidslinjen motsvarar en import på 250 miljarder dollar per år, eller cirka 21 miljarder dollar per månad, enligt Commerzbank AG.

Uppgifter från Eurostat visar att EU importerade energivaror till ett genomsnittligt värde av totalt 31,8 miljarder euro per månad under det första kvartalet i år, vilket är ungefär lika mycket som under det första kvartalet föregående år.

Detta ligger i linje med en minskning av importvolymen, om än till marginellt ökade priser, enligt Carsten Fritsch, råvaruanalytiker på Commerzbank AG.

"Andelen import som tillskrivs USA var 17,8 miljarder euro under första kvartalet, vilket är cirka 7 miljarder dollar per månad – långt ifrån de 21 miljarder dollar som krävs", säger Fritsch.

Ökning av LNG-leveranser

EU:s beroende av rysk LNG-import, som för närvarande står för 17 % av EU:s totala LNG-import, kommer att minska.

Denna import har historiskt sett stått för 50 % av EU:s totala import av flytande naturgas. EU planerar att helt upphöra med gasimporten från Ryssland, vilket skapar utrymme för ökad import av flytande naturgas från andra källor, särskilt USA.

Trots detta är det inte säkert att USA fullt ut överbryggar det finansiella gap som skapats av den minskade ryska importen.

Även om USA fullt ut kompenserar för förlusten av rysk LNG skulle det bara uppgå till drygt 1 miljard dollar per månad i ytterligare import från USA, enligt Commerzbank.

Om rysk LNG helt ersattes av amerikansk LNG skulle det enligt första kvartalets värden endast resultera i 0,3 miljarder euro mer i månatlig import från USA.

En betydande ökning av de amerikanska gaspriserna eller en betydande prispremie på amerikansk LNG jämfört med rysk LNG skulle vara nödvändig för att uppnå en mer märkbar ökning av EU:s import till USA.

Det nuvarande "underskottet" på 14 miljarder dollar kommer inte att täckas av dessa förväntade förändringar.

Detta är anmärkningsvärt eftersom Commerzbank tidigare har rapporterat att den nuvarande nivån på rysk LNG-import redan överstiger den ytterligare amerikanska LNG-export som EIA förväntar sig i år.

Kol

Utsikterna för USA:s import av kol till EU är särskilt dystra.

EU:s totala kolimport uppgick till mindre än 3 miljarder US-dollar, och USA stod för ungefär 30 % av denna siffra.

Utmaningen förvärras av den betydande minskningen av EU:s totala kolimport, som har mer än halverats sedan början av 2023 (enligt Eurostats kvartalsuppgifter).

Följaktligen är en betydande ökning av importen från USA osannolik, särskilt med tanke på den förväntade minskningen av kolkraft inom EU under de kommande åren på grund av klimatmålen, säger Fritsch.

Importen av petroleumolja stod för den största andelen av EU:s energiimport under första kvartalet och stod för omkring 60 %.

USA bidrog med ungefär 10 miljarder dollar och stod för 15 % av denna import.

Utsikter för olja

Sannolikheten för att EU i framtiden kommer att öka sin import av råolja och oljeprodukter från USA i betydande grad förefaller låg.

Från januari till april 2024 uppgick USA:s oljeexport till EU-länderna i genomsnitt till cirka 2,25 miljoner fat per dag, enligt US Energy Information Administration (EIA).

Med ett oljepris på 70 dollar motsvarar denna volym ett årligt värde på 57,5 miljarder dollar.

Av denna export utgjorde råolja nästan 1,6 miljoner fat per dag, följt av flytande naturgas (NGL) på 270 000 fat per dag och diesel på 180 000 fat per dag.

USA:s råoljeexport till EU har ökat stadigt under de senaste åtta åren, från 200 000 fat per dag, men står för närvarande för nästan 40 procent av USA:s totala råoljeexport.

"En ytterligare betydande ökning av USA:s råoljeexport verkar därför osannolik, särskilt eftersom den amerikanska råoljeproduktionen förväntas stagnera fram till slutet av 2026," sa Fritsch.

Import av diesel

Fritsch Hon sade:

Även om det finns potential för förbättringar i dieselleveranserna är de nuvarande nivåerna betydligt lägre än tidigare år, till exempel 300 000 fat per dag 2013.

En betydande ökning på kort sikt är dock osannolik på grund av de mycket låga destillatlagren i USA, vilket begränsar tillgången på diesel för export.

En betydande ökning av USA:s dieselproduktion är också osannolik, eftersom raffinaderiernas utnyttjande redan är nära full kapacitet på 95 %.

Ökad bearbetning av råolja skulle ytterligare minska den råolja som är tillgänglig för export, vilket skulle begränsa EU:s möjligheter att öka importen av råolja och oljeprodukter från USA.