SpaceX inför stor septemberkatalysator — kan Nasdaq-fonder driva uppgång?

SpaceX-aktien NASDAQ:SPCX står inför ännu ett stort test av utbudet på torsdag, men investerare blickar redan bortom lockup-perioden i augusti mot en katalysator i september.

Ytterligare 319 miljoner aktier förväntas bli handelbara den 20 augusti, efter att 912 miljoner aktier släpptes den 6 augusti.

Ändå utlöste inte den första upplåsningen den utförsäljning som många investerare fruktade.

SpaceX steg 6,1 % den dagen och nästan 16 % i följande session, medan aktierna har stigit med omkring 35 % sedan begränsningarna upphävdes.

Nasdaq-100:s kvartalsvisa ombalansering i september är planerad att träda i kraft innan handeln börjar den 21 september.

Ett större handelsutbud kan utlösa mer köp från Nasdaq-fonder

SpaceX gick med i Nasdaq-100 den 7 juli. JPMorgan uppskattade då att inkluderingen skulle kunna locka cirka 4,3 miljarder dollar i passiva inflöden från fonder som följer riktmärket.

"Det finns uppenbarligen stor efterfrågan; därför skyndade man på integrationen i indexet," sa Morningstar-strategen Michael Field till Reuters. Han varnade också för att Morningstar ansåg aktierna vara övervärderade.

Nästa fråga är om SpaceX växande börsnoterade handelsutbud kan öka dess vikt i indexet.

Investeraren Tangerine Tan Capital beräknar att SpaceX för närvarande har en Nasdaq-100-vikt på cirka 1,16 %, långt under den 4–5 % allokering han anser dess marknadsvärde skulle motivera utan begränsningen i handelsutbudet.

När fler insideraktier blir handelbara förväntar sig investeraren att indexfonder ökar sina innehav i samband med framtida ombalanseringar.

"Jag förväntar mig en prisökning i samband med ombalanseringen," skrev Tangerine Tan Capital.

20 augusti blir ett test på om köpare kan absorbera utbudet

September-hypotesen måste först överleva torsdagen.

Cirka 319 miljoner ytterligare aktier blir handelbara, vilket ökar den pool som finns tillgänglig för insiders och tidiga investerare.

Att bli handelbar betyder inte att innehavarna kommer att sälja, men det skapar ännu en potentiell källa till utbud.

Analytikern Ed Elson förväntar sig "starkt säljtryck" när tidiga backare får möjlighet att realisera år av vinster.

Upplåsningen den 6 augusti gav ett uppmuntrande prejudikat. Mer än 900 miljoner aktier blev handelbara, men SpaceX steg istället 6,1 % till 114,92 dollar. Elson föreslog att blankare som stängde positioner kan ha hjälpt till att absorbera det nya utbudet.

Morgan Stanleys analytiker Adam Jonas var också positiv i samband med den händelsen. Associated Press rapporterade att Jonas såg upplåsningen som en köpmöjlighet och trodde att SpaceX kunde nå 300 dollar i mitten av 2027.

Indexefterfrågan avgör inte värderingsfrågan

Ytterligare passivt köpande skulle inte automatiskt göra SpaceX fundamentalt undervärderat.

Aktien har förblivit mycket volatil sedan sin IPO på 135 dollar, stigit så högt som 225,64 dollar innan den föll under emissionskursen och senare återhämtade sig.

NYU-professorn och investeraren Scott Galloway sade till Business Insider den här veckan att SpaceX förblev "extremt övervärderat", och hävdade att dess begränsade initiala börsnoterade utbud och snabba inclusion i Nasdaq-100 hade skapat ovanligt stark efterfrågan.