Novo Nordisk-aktien nedgraderades när Trump hintade om 250% läkemedelstullar

Novo Nordisk (NYSE: NVO) närmar sig marknadsöppningen idag efter att president Donald Trump sa att läkemedelstullarna kan nå 250% när han fortsätter att trycka på för att läkemedelstillverkningen ska återvända till USA.

I en intervju med CNBC i morse bekräftade president Trump att planerna på att börja med en "liten tull", följt av en ökning till 150 procent inom ett år, och sedan upp ytterligare därifrån över tid.

Tillkännagivandet skickade ringar på vattnet genom läkemedelsaktierna, som redan brottas med prisreformer och störningar i leveranskedjan – vilket till och med fick UBS-analytikern Matthew Weston att nedgradera Novo Nordisk-aktien till "neutral".

Westons duvaktiga uppmaning till NVO-aktier är betydande med tanke på att de redan har fallit med nästan 50% jämfört med sin högsta nivå hittills i år i början av mars.

Vad läkemedelstullar innebär för Novo Nordisk-aktien

Möjligheten till tresiffriga tullar på importerade läkemedel skapar ökad osäkerhet för Novo Nordisk, med tanke på att dess storsäljande fetma- och diabetesbehandlingar, Wegovy och Ozempic, är starkt beroende av försäljning i USA.

Även om det danska företaget har tillverkningskapacitet i USA, är dess globala leveranskedja ändå fortfarande utsatt för handelspolitiska chocker.

Enligt experter kan NVO tvingas sälja sin portfölj till europeiska prisnivåer om Trumps prispolitik för "mest gynnad nation" genomdrivs tillsammans med höga tullar, vilket skulle urholka marginalerna.

Även om VD Lars Fruergaard Jørgensen tidigare sagt att företaget är "väl positionerat" för att hantera tullrisker, är investerare fortfarande försiktiga med den långsiktiga effekten på lönsamheten, prissättningskraften och NVO-aktiekursen.

Varför nedgraderade UBS annars NVO

UBS-analytikern Matthew Weston nedgraderade Novo Nordisks aktier och sänkte sitt prismål kraftigt till cirka 52 dollar, också på grund av den "snabbt försämrade tillväxtprofilen" i företagets GLP-1-portfölj.

Trots ett starkt varumärkeskännedom har Ozempic nått en platå tidigt, medan konkurrenten Lillys Mounjaro och Zepbound har vunnit popularitet bland läkare.

UBS hänvisade också till dåligt kommersiellt genomförande och svagt upptag i försäkrade kanaler för sin duvaktiga uppmaning till NVO-aktien.

Sammansatta GLP-1-alternativ fortsätter att underminera Novos marknadsandel – och ledningen har redan varnat för att Medicare-ersättning kopplad till europeisk prissättning kan "avsevärt minska värdet", tillade analytikern.

Finns det fortfarande anledning att investera i Novo Nordisk här?

Novo Nordisks ledarskapsskifte – som träder i kraft^den 7 augusti – kommer vid en avgörande tidpunkt.

Den tillträdande verkställande direktören Maziar Mike Doustdar ärver ett företag som står inför regulatorisk motvind, konkurrenserosion och skepsis bland investerare.

Även om Novo behåller sin dominans inom diabetesvården och en robust FoU-pipeline, är dess fetmafranchise under press.

Med det sagt verkar andra Wall Street-företag ha förtroende för det nya ledarskapets förmåga att vända denna skuta, med tanke på att konsensusbetyget för Novo Nordisk-aktien ligger kvar på "övervikt".

En sund direktavkastning på 3,40% knuten till NVO-aktier gör dem något mer attraktiva att äga – särskilt nu när de handlas på den lägsta nivån hittills i år.