Den amerikanska inflationen håller sig under 3 % och kärnpriserna stiger. Fed förblir försiktig

US Bureau of Labor Statistics släppte rapporten om konsumentprisindex för juli på tisdagen, som visar att inflationen ligger stadigt på 2,7 % på årsbasis, vilket matchar junis takt och bara en touch under ekonomernas prognos på 2,8 %.

Detta är tredje månaden i rad med en inflation under 3 procent, vilket visar att pristrycket fortfarande finns kvar men är något kontrollerat.

Från månad till månad steg priserna med 0,2 %, vilket var en minskning från junis ökning på 0,3 %, som var den största månatliga ökningen sedan januari.

Den största delen av ökningen i juli kom från kostnaderna för bostäder, som ökade med 0,2 %, vilket återspeglar en stadig efterfrågan på bostadsmarknaden.

Livsmedelspriserna var totalt sett oförändrade, medan energipriserna sjönk med 1,1 %. Bensin, som står för en stor del av energikostnaderna, föll med 2,2 %, vilket gav konsumenterna en viss lättnad.

Kärninflationen tar fart

Kärninflationen, som rensar bort de mer volatila livsmedels- och energisektorerna, visade tecken på att ta fart.

I juli steg kärn-KPI med 0,3 %, vilket var den största månatliga ökningen på sex månader och vände junis ökning med 0,2 %.

På årsbasis steg kärninflationen till 3,1 procent, upp från 2,9 procent föregående månad och något över marknadens förväntningar på 3 procent.

Denna ökning drevs av högre priser inom områden som sjukvård, flygbiljetter, rekreation, hushållsinredning och begagnade fordon.

Samtidigt har vissa kategorier, som boende utanför hemmet och kommunikationer, faktiskt sett prisnedgångar.

Rapporten pekade också på tullarnas växande inflytande på inflationen, ett hett ämne med tanke på den senaste tidens politiska debatter.

De senaste tullhöjningarna, som träder i kraft den 7 augusti, riktar sig mot varor från mer än 60 länder och Europeiska unionen, och börjar pressa upp priserna på importerade varor inklusive kläder, heminredning och apparater.

Ekonomer från UBS och andra företag noterar att dessa tulldrivna prishöjningar kan vara en engångschock eller kan utöva ett pågående inflationstryck långt in på nästa år, vilket lämnar en viss osäkerhet om hur tullarna kommer att forma inflationen framöver.

Fed håller ett vakande öga

Energipriserna har sjunkit med cirka 1,6 % under det senaste året, främst tack vare lägre gaspriser. Men allt är inte billigare; Elräkningarna berättar en annan historia, där elen ökade med 5,5 % och naturgasen ökade med nästan 14 %.

Matkostnaderna har ökat med 2,9 %, och att äta ute blir dyrare snabbare än matvaror.

Fed tittar noga på dessa inflationssiffror eftersom det är ett stort mål att nå sitt mål på 2 %.

Inflationen ligger fortfarande över den nivån, men eftersom det har varit ganska stabilt och signalerna från ekonomin är blandade tar Fed ett försiktigt grepp.

Inför rapporten förväntade sig folk en ökning med cirka 0,2% för månaden och en ökning med 2,8% under året, så de något svalare siffrorna ger alla något att tänka på.

De flesta marknadsbevakare tror att Fed kommer att hålla räntorna stabila för tillfället, men med den senaste tidens svaga jobbrapporter och nedrevideringar av lönelistan kan räntesänkningar snart vara på bordet.

Med det sagt utgör uppgången i kärninflationen, som drivs av tullar och stigande kostnader för tjänster och varaktiga varor, fortfarande en knepig utmaning.