Swatch Groups aktiekurs har imploderat: är det ett bra köp?

Swatch Groups aktiekurs har kraschat under de senaste åren när företaget går igenom en dubbelsmäll av långsam kinesisk efterfrågan och Donald Trumps tullar. UHR:s aktiekurs handlades till 140 CHF, en nedgång från den högsta nivån efter pandemin på 315 CHF. Så, är det ett fynd eller en värdefälla?

Swatch Group möter stor motvind

Swatch Group är en av de största aktörerna i klockgruppen och äger några anmärkningsvärda namn som Longines, Harry Winston, Omega, Hamilton, Swatch och Blancpain.

Företaget, tillsammans med andra stora schweiziska klockgrupper, går igenom en tuff period när efterfrågan från viktiga länder avtar. I en färsk rapport noterade Federation of Swiss Watch Industry att industrins export minskade med 5,6 % i juni till 2,2 miljarder franc. De sjönk med 0,1 % under årets första sex månader.

Swatch Groups verksamhet har inte varit immun mot denna avmattning, särskilt nu när den inte har upplevt någon större hit sedan lanseringen av MoonSwatch 2022.

Det största problemet med Swatch är att den kinesiska marknaden, precis som andra lyxkoncerner, har försämrats under de senaste åren. Denna svaghet har också påverkat andra toppföretag som Louis Vuitton, Burberry och Kering.

Swatch är mer exponerat mot denna marknad, eftersom de står för cirka 27 procent av den globala försäljningen. Samtidigt har den europeiska marknaden fortsatt att bromsa in i år, medan USA möter ny motvind.

Donald Trump tillkännagav en tull på 39 % på schweiziska varor, ett drag som kommer att påverka dess verksamhet. För det första kommer Swatch och andra lyxklockföretag att få svårt att höja priserna dramatiskt eftersom det kommer att påverka deras försäljning.

De amerikanska tullarna är också anmärkningsvärda eftersom det är dess huvudsakliga tillväxtmotor och noterade tvåsiffrig tillväxt under årets första halva.

Tillväxten bromsar in

De senaste resultaten visade att Swatch Groups verksamhet bromsade in. Nettoomsättningen sjönk med 7,1 % till 3,05 miljarder franc, medan den starka schweiziska francen hade 113 miljoner franc.

Rörelseresultatet sjönk från 204 miljoner CH förra året till 64 miljoner CH i år, medan nettoresultatet imploderade till 17 miljoner franc

Ledningen ser vissa förbättrade trender från Kina, men analytiker tror att återhämtningen kommer att gå långsamt.

Samtidigt har ledningen stått emot externa påtryckningar, bland annat från sina investerare om hur man ska få fart på tillväxten. Nyligen startade Steven Wood, en toppinvesterare, en kampanj för att komma in i dess styrelse för att trycka på för att den skulle flytta till high-end-segmentet, men misslyckades.

Alla åtgärder måste godkännas av familjen Hayek, som har 40 procent av rösterna och har insisterat på att deras strategi är den rätta.

Den pågående avmattningen kommer sannolikt att ta tid. Men liksom de andra avmattningarna finns det chanser att den kommer att återhämta sig under de närmaste åren.

Läs mer: Därför har den schweiziska guldindustrin avvisat Swatch-vd:ns förslag om amerikansk exportskatt

Analys av aktiekursen Swatch Group

Veckodiagrammet visar att Swatch Groups aktiekurs har imploderat under de senaste åren och dess försök att återhämta sig har stött på betydande motstånd.

Det ligger fortfarande under det avgörande stödet vid 196 CHF, den lägsta svängningen i maj 2022. Aktien har också sjunkit under alla glidande medelvärden, ett tecken på att björnarna fortfarande sitter i förarsätet.

Därför kommer Swatch-aktien sannolikt att fortsätta sjunka, möjligen till 100 dollar, och sedan börja stiga. En möjlig katalysator kommer att vara Donald Trump, som kan besluta att sänka de schweiziska tullarna på kort sikt.