Rupien trotsar regional svaghet för att stiga mot dollarn

Den indiska rupien steg högre på onsdagen och gick emot det försiktiga humöret på de asiatiska marknaderna, där handlare pekade på ett avtagande baisseartat sentiment i optionsutrymmet.

Den lokala enheten noterades till 88,00 mot den amerikanska dollarn, en ökning med 0,18% under dagen, trots ett rally i dollarindexet till 98,50 och svaghet i regionala kollegor.

Valutahandlare sa att optionsmarknaden inte längre återspeglar en skarp nedåtriktad bias för rupien.

En månads USD/INR-riskomkastning, som kortvarigt visade att dollarn hade en premie för att sälja, efter att rupien bröt 88-strecket i fredags, har nu planat ut.

Detta indikerar en lägre efterfrågan på säkringar mot ytterligare avskrivningar.

"Den lilla skevhet som gynnade dollarsamtalen har försvunnit, vilket inte är förvånande när man tänker på prisutvecklingen efter fredagens utbrott", sade en valutaderivathandlare vid en bank i den privata sektorn i en Reuters-rapport.

Marknaden absorberar brott mot rekordlåg nivå

Rupien nådde en ny rekordlåg nivå på 88,33 på måndagen, men rörelsen beskrevs av handlare som ordnad och fri från panik.

På tisdagen steg valutan kortvarigt till 87,85 innan den drog sig tillbaka, och på onsdagen svävade den tillbaka runt 88, vilket understryker ett återhållsamt handelsmönster.

Brottet mot 88-nivån förra veckan drevs av rädsla för tuffare amerikanska handelsåtgärder och ihållande utflöden av utländska fonder.

Sentimentet försämrades ytterligare efter att USA:s president Donald Trump den 27 augusti införde en kraftig tull på 50 procent – uppdelad i allmänna och ytterligare tullar – på indisk export.

Vissa analytiker hävdar att det politiska svaret kan innebära att man accepterar en svagare rupie.

"Med tanke på hur tullar har införts mot Indien av USA, kan det finnas en tanke om att en liten depreciering av rupien kommer att hjälpa exportörer", säger en valutamarknadsanalytiker till The Indian Express.

"En viss försvagning kan accepteras för att upphäva tulleffekten."

Exportörer kan gynnas av svagare rupier

En deprecierande rupie tenderar att öka exportörerna genom att göra indiska varor billigare för utländska köpare.

Med Indiens valutareserver på 690,72 miljarder dollar har Reserve Bank of India (RBI) tillräcklig eldkraft för att hantera volatilitet samtidigt som den tillåter gradvis depreciering för att stödja konkurrenskraften.

Marknadsaktörer tror att RBI har försvarat vissa nivåer i valutan men att det är osannolikt att de kommer att motstå depreciering utanför sin komfortzon.

"Brottet mot det kritiska 88-strecket förra veckan överraskade handlare, och många noterade att Reserve Bank valde att inte ingripa kraftfullt", säger Jigar Trivedi, senior forskningsanalytiker på Reliance Securities.

RBI ses avta i nedgångstakten

RBI har upprepat att dess roll är att stävja överdriven volatilitet, inte att rikta in sig på specifika växelkurser.

Analytiker föreslår att centralbanken kommer att fortsätta att jämna ut fluktuationer samtidigt som den tillåter rupien att justeras gradvis i linje med handelsrealiteterna.

"När handelskriget pågår blir valutan ett vapen eftersom du måste skydda dina exportörer i den mån det är möjligt", säger Anindya Banerjee från Kotak Securities.

"De kommer att ingripa för att hantera avskrivningstakten, men de kanske inte är särskilt aggressiva."

Dipti Chitale, VD för Mecklai Financial Services, tillade att tills handelsfriktionerna lättar kan en svagare rupie vara oundviklig.

"Detta tillvägagångssätt verkar förnuftigt, särskilt eftersom USA, en viktig handelspartner, har antagit en konfrontativ hållning när det gäller tullar", sade hon.