Mexiko öronmärker 14,1 miljarder dollar för Pemex 2026 när skuldtrycket ökar

Mexiko har skisserat ett stort ekonomiskt åtagande för Petroleos Mexicanos (Pemex) i sin budget för 2026, vilket signalerar fortsatt statligt stöd till den skuldtyngda energijätten.

Regeringen har avsatt 263,5 miljarder pesos för att täcka företagets utgifter, enligt budgetdokument.

Detta kommer samtidigt som Pemex förbereder sig för att hantera sina största skuldåterbetalningar under de kommande tre åren, samtidigt som man försöker stabilisera råoljeproduktionen och säkra nya investeringspartnerskap.

Pemex budget för 2026 fastställd till 517,4 miljarder pesos

Den föreslagna budgeten för Pemex 2026 uppgår till 517,4 miljarder pesos, vilket motsvarar en ökning med 7,7 % från 2025 års anslag.

Mexiko förväntar sig att råoljeproduktionen kommer att uppgå till i genomsnitt 1,8 miljoner fat per dag nästa år, med ett oljepris på 54,9 dollar per fat. Oljeexporten beräknas uppgå till 521 000 fat per dag, enligt de officiella dokumenten.

Tilldelningen kommer strax efter att Pemex säkrade 12 miljarder dollar genom emission av förkapitaliserade obligationer i juli och lanserade planer på ett investeringsinstrument på 13,3 miljarder dollar finansierat av inhemska banker.

Tidigare denna månad föreslog de också en återköpsoperation på 10 miljarder dollar i syfte att minska en stor vägg av skuldförfall som förfaller nästa år.

Regeringens stöd fortsätter under Sheinbaum

Budgetstöd till Pemex har blivit en återkommande åtgärd för flera på varandra följande regeringar.

President Claudia Sheinbaum öronmärkte 6,7 miljarder dollar för Pemex år 2025, efter sin föregångare Andrés Manuel López Obrador, som gav ungefär 80 miljarder dollar i skattelättnader och direkta kontantinjektioner under sin sexåriga ämbetstid.

Trots dessa åtgärder har företaget kämpat för att stoppa en långsiktig nedgång i produktionen.

Pemex, som grundades för nästan 90 år sedan under Mexikos våg av nationaliseringar, är fortfarande den mexikanska statens kronjuvel men tyngs av skulder på över 100 miljarder dollar.

Kreditanalytiker noterar att även efter återköp och refinansieringsinsatser kommer Pemex fortfarande att ha över 75 miljarder dollar i skulder, exklusive leverantörs- och personalskyldigheter.

Produktionsmål och operativa utmaningar

Pemex presenterade en ny affärsplan förra månaden, med sikte på en råoljeproduktion på 1,8 miljoner fat per dag och 5 miljarder kubikfot naturgas.

Analytiker har dock flaggat för att strategin är otillräcklig för att vända den sjunkande produktionen, som har sjunkit till nästan hälften av sin topp för två decennier sedan.

Företaget strävar nu efter att samarbeta med privata företag för att hjälpa till att borra åldrande brunnar och exploatera offshore-resurser. Man överväger också ökad fracking för att få tillgång till Mexikos betydande skifferreserver.

Ett regeringsdokument som släpptes förra veckan bekräftade att Pemex har tecknat 11 partnerskapsavtal med privata företag, även om ytterligare detaljer om dessa projekt fortfarande inte har offentliggjorts.

Kortsiktig lättnad, långsiktig osäkerhet

Medan Mexikos senaste budget ger Pemex ekonomiskt andrum, beror företagets långsiktiga lönsamhet på dess förmåga att öka produktionen och omstrukturera verksamheten.

Det omedelbara trycket ligger på refinansiering av kommande förfall, men frågor kvarstår om hur företaget ska upprätthålla investeringar och tillväxt inför strukturella utmaningar.