Union Pacific-aktien stiger efter att Citi uppgraderat till köp, med hänvisning till attraktiv värdering

Union Pacific Corp. fick en förtroendeomröstning från Wall Street på måndagen efter att Citi-analytikern Ariel Rosa uppgraderade järnvägsoperatören till att köpa från neutral, med hänvisning till attraktiv värdering, förbättrad driftsprestanda och större klarhet kring den föreslagna sammanslagningen med Norfolk Southern.

Union Pacifics aktier steg med över 1% under förhandeln efter uppgraderingen.

Rosa höjde också sitt prismål till 251 dollar från 250 dollar, vilket innebär en uppsida på ungefär 17% från fredagens stängning.

Utsikterna för fusioner förbättras trots omstridd granskning

I centrum för Rosas analys står Union Pacifics planerade sammanslagning med Norfolk Southern, en affär som förväntas stå inför noggrann regulatorisk granskning.

Rosa erkände att granskningsprocessen kommer att vara "kontroversiell", men sa att den senaste utvecklingen har klargjort på vilka grunder tillsynsmyndigheter sannolikt kommer att bedöma transaktionen.

Enligt Rosa har sannolikheten för ett rent godkännande med begränsade begränsningar ökat till mellan 65 och 70 procent, något högre än hans tidigare bedömning.

Han noterade att Citi i juli hade nedgraderat Union Pacific till neutralt mitt i vad han beskrev som en period av "affärsskärselden", där osäkerheter kring fusionen förväntades hålla investerare på sidlinjen.

I och med att större synlighet nu växer fram, säger Rosa, har förutsättningarna förbättrats för en mer konstruktiv inställning.

Aktievärdering och fristående styrka

Även om sammanslagningen skulle gå i stöpet, betonade Rosa att Union Pacific fortfarande är en attraktiv investering på egen hand.

Aktierna handlas för närvarande till cirka 18 gånger terminsvinsten, långt under SandP 500:s multipel på 24,7 och under järnvägens långsiktiga genomsnittliga värdering.

"Den goda nyheten för UNP-investerare är att UNP-aktiernas attraktionskraft inte är beroende av att affären godkänns, eftersom UNP handlas till en rabatt jämfört med sin långsiktiga genomsnittliga PE på fristående basis, även om den presterar på en hög nivå", skrev Rosa.

Analytikern lyfte också fram Union Pacifics senaste rörelseresultat, som han anser positionerar företaget väl inför dess kommande resultat för tredje kvartalet 2025.

Ett starkt genomförande, tillade han, bör också förbättra sannolikheten för en framgångsrik integration om tillsynsmyndigheterna i slutändan godkänner sammanslagningen i Norfolk Southern.

Marknadsreaktion och utsikter

Union Pacific-aktierna, som har fallit med cirka 6% hittills i år, steg högre under förhandeln på måndagen efter uppgraderingen och steg med mer än 1%.

Rosa betonade att den senaste tidens tillbakagång i aktien har drivit uppåtpotentialen in i Citis "köpintervall", vilket ytterligare stärker argumenten för en uppgradering.

För investerare har den dubbla berättelsen om potentiella fusionssynergier och underliggande operativ motståndskraft åter satt fokus på Union Pacific.

Även om regulatoriska risker fortfarande är en faktor, underströk Rosa att aktiens värdeerbjudande inte enbart beror på fusionsresultatet.

Uppgraderingen återspeglar en bredare syn på att Union Pacifics fundamenta fortfarande är övertygande, oavsett om det är som en del av en kombinerad enhet med Norfolk Southern eller som en fristående operatör.

Med tydligare regulatoriska förväntningar, rabatterad värdering och starkt genomförande drog Rosa slutsatsen att aktierna ser "för övertygande ut för att ignorera".