Varför sjunker Adobe-aktien trots överträffade intäkter och vinster?

Adobe beat Wall Street estimates for third-quarter revenue on Thursday as demand for its AI-integrated products continued to grow, but a softer-than-expected fourth-quarter outlook raised fresh questions about the software maker’s competitive position.

Aktierna i det San Jose, Kalifornien-baserade företaget sjönk 2.5% under premarket-handeln på fredagen.

Adobe rapporterade kvartalsintäkter på $6.76 billion, något över analytikernas genomsnittliga prognos på $6.70 billion, enligt LSEG-data.

Justerat resultat per aktie uppgick till $6.13, jämfört med förväntningarna på $6.09.

"Adobe's beat on revenue expectations could ease some investor concerns that the company has lost its footing," Emarketer analyst Grace Harmon said.

Stocken har fallit 25% i år.

AI-produkter får fäste

Adobe har lagt in funktioner med artificiell intelligens över sina produkter för kreativt arbete och kundupplevelser i ett försök att försvara sin marknadsposition mot nyare, AI-drivna konkurrenter.

Företaget uppgav att årliga återkommande intäkter från dess AI‑första produkter mer än fördubblades från året innan och ökade med 150% under kvartalet.

Adobe uppgav också att dess bredare produkter för kreativitet och produktivitet nu har fler än 1 miljard månatligt aktiva användare.

Deras satsning på AI innefattar också en växande freemium-strategi utformad för att attrahera användare och så småningom konvertera dem till betalande kunder.

Månatliga aktiva användare av företagets freemium-produkter för kreativitet översteg 100 miljoner under kvartalet, en ökning med mer än 70% från året innan.

Strategin skapar dock viss kortsiktig press på Adobes tillväxtmått.

Ledningen tillskrev en avmattning i tillväxten av återstående prestationsåtaganden och en nedgång i nettoökningen av årliga återkommande intäkter delvis till utvidgningen av freemium‑erbjudandena.

Svag prognos väcker oro

För fjärde kvartalet prognostiserade Adobe intäkter mellan $6.80 billion och $6.85 billion.

Mittenvärdet på $6.825 billion låg något under analytikernas uppskattning på $6.85 billion.

Denna vägledning överskuggade intäkts- och vinstöverraskningen, särskilt eftersom Adobe möter ökad konkurrens från AI‑fokuserade designplattformar som Figma och Canva.

Rebecca Wettemann, huvudanalytiker på teknikforskningsföretaget Valoir, beskrev kvartalet som i huvudsak i linje med vad investerare förväntat sig.

"In this environment, you can't just meet," she said in emailed comments reported by MarketWatch. Rather, companies "have to beat and drive the narrative."

Harmon sade att den svagare prognosen för fjärde kvartalet väcker frågor om Adobes konkurrensposition och vilken strategi den tillträdande vd:n kommer att driva när AI fortsätter att omforma marknaden för kreativ programvara.

Ledarskapsövergång ökar pressen

Adobe står också inför en betydande ledarskapsövergång vid en tidpunkt då investerare kräver tydligare bevis på att företagets AI‑investeringar kan omvandlas till hållbar tillväxt.

Företaget utnämnde förra veckan Anil Chakravarthy till nästa vd.

Långvarige verkställande direktören Shantanu Narayen är planerad att bli verkställande styrelseordförande den 1 december.

Adobe har också hanterat förändringar på andra håll i sin ledningsgrupp.

Finanschefen Dan Durn lämnade i juni för att bli ekonomichef på Marvell Technology, och Steve Day tog över som tillförordnad chef.

David Wadhwani, president för Adobes affärsområde Creativity and Productivity, kommer också att avgå den 27 september.

Wettemann sade att tidpunkten ökar pressen på Chakravarthy.

"A mediocre quarter right before the CEO handoff is the worst possible timing," Wettemann wrote.

"Chakravarthy walks into the job Dec. 1 carrying investor doubt instead of a running start, with the CFO seat still unfilled."

Adobes senaste resultat lämnar därför investerare att väga två konkurrerande signaler: en snabbt växande användning av dess AI‑produkter och ett företag som fortfarande kämpar för att övertyga marknaden om att dessa vinster kommer att översättas till accelererande tillväxt.