Bomullspriserna är fortsatt ovanligt stabila i en jämvikt på marknaden

Medan andra råvaror har upplevt betydande prissvängningar under året, har bomull upprätthållit en anmärkningsvärd period av stabilitet.

Sedan januari har priset på bomull konsekvent handlats inom ett smalt band på 65 till 69 amerikanska cent per pund, en stark kontrast till den volatilitet som ses på andra håll på råvarumarknaderna.

Historiska volatiliteter för bomull sjönk till de lägsta nivåerna på flera år den här veckan, vilket understryker det nuvarande lugnet.

I september har skillnaden mellan månadens högsta och lägsta varit bara 2 amerikanska cent, enligt Commerzbank AG.

Denna trend med begränsade prisrörelser observerades också i juli och augusti.

Under det första halvåret låg handeln vanligtvis i månadsintervall på 4-5 US-cent, med april som enda undantag på 9 US-cent.

Denna korta ökning av volatiliteten i april tillskrevs en tillfällig prisnedgång till drygt 60 amerikanska cent, efter tillkännagivandet av ömsesidiga tullar från USA:s president Donald Trump, sade den tyska banken i en uppdatering på fredagen.

"Nedgången i prisvolatiliteten började förra året, efter att priset toppade på cirka 100 amerikanska cent per pund under första kvartalet 2024", säger Carsten Fritsch, råvaruanalytiker på Commerzbank, i uppdateringen.

Marknadsjämvikt är en nyckelfaktor

Den rådande stabiliteten i bomullspriserna kan till stor del tillskrivas att marknaden nästan har befunnit sig i jämvikt sedan förra året.

För det innevarande skördeåret 2025-26 förutspår det amerikanska jordbruksdepartementet (USDA) ett litet utbudsunderskott på 250 000 ton.

Detta är baserat på ett beräknat utbud på 25,62 miljoner ton och en efterfrågan på 25,87 miljoner ton.

Föregående skördeår var skillnaden mellan utbud och efterfrågan ännu mindre, med ett mindre utbudsöverskott.

Den amerikanska bomullsskörden förväntas minska med 8 % i år, en konsekvens av kraftigt minskad areal och lägre avkastning.

En lägre nedläggningsfrekvens (skillnaden mellan planterad och skördad areal) har dock bidragit till att begränsa den totala minskningen av skördevolymen, tillade Fritsch.

På grund av den mindre skörden och en liten ökning av exporten förväntas de amerikanska bomullslagren vara marginellt lägre i slutet av skördeåret jämfört med i början.

Kinas dominans och handelskonfliktens inverkan

Den globala bomullsmarknaden är starkt påverkad av Kina, som har toppositionen i både utbud och efterfrågan, före Indien.

Eftersom Kina konsumerar mer bomull än man producerar är man beroende av import.

Denna import såg en betydande nedgång under det senaste skördeåret och enligt USDA:s prognoser förväntas den inte återhämta sig nämnvärt i år.

Brasilien, som för två år sedan ersatte USA som den största bomullsexportören, skulle lätt kunna uppfylla Kinas importkrav på egen hand.

"Det är därför handelskonflikten sannolikt kommer att spela en mindre roll för bomull än för många andra jordbruksråvaror", säger Fritsch.

Även om det nuvarande lugnet i bomullspriserna inte förväntas vara på obestämd tid, är det fortfarande oklart vad som i slutändan kan störa denna jämvikt.