Indiska IT-aktier kraschar när Trumps visumavgift på 100 000 dollar H-1B utlöser turbulens på marknaden

Indiska IT-aktier rasade på måndagen efter att USA:s president Donald Trump tillkännagav en översyn av H-1B-visumprogrammet och införde en rejäl avgift på 100 000 dollar på nya ansökningar.

Det överraskande draget hotar att vända upp och ner på den långvariga outsourcingmodellen som indiska IT-jättar förlitar sig på för att betjäna sin största marknad.

Aktierna i Tata Consultancy Services, Infosys och Tech Mahindra ledde kraftiga nedgångar, eftersom investerare oroade sig för stigande driftskostnader och krympande marginaler.

Försäljningen underströk hur sårbar Indiens exportdrivna IT-sektor fortfarande är för regleringschocker från Washington, även om företag har försökt minska sitt beroende av den kontroversiella visumvägen under de senaste åren.

Chock över USA:s H-1B-visumavgifter skakar om IT-aktier

Donald Trumps plan gav snabbt eko över Dalal Street, vilket ledde till en bred försäljning av indiska IT-aktier.

Tata Consultancy Services föll så mycket som 3,4% under dagen, den brantaste nedgången på mer än två månader, innan förlusterna minskade.

Infosys aktier föll med 3,9%, medan Tech Mahindra drabbades av det största slaget med en nedgång på 6,5%.

Medelstora företag klarade sig inte bättre, med LTIMindtree och Mphasis som båda tappade cirka 6% vardera.

Strykningen kom mot bakgrund av ett redan bräckligt sentiment: ett sektorindex som följer IT-företag har fallit med mer än 15 % i år fram till den 19 september, vilket gör det till det sämst presterande på National Stock Exchange, i motsats till Nifty 50:s uppgång på 7 %.

För investerare var kopplingen till Trumps visumavgift tydlig. Indiska IT-företag har historiskt sett skickat tusentals ingenjörer på H-1B-visum för att arbeta direkt med amerikanska kunder, en kostnadseffektiv modell som höll marginalerna robusta.

En avgift på 100 000 dollar per visumansökan skulle krossa den kalkylen och tvinga företag att antingen betala för roller på land eller att se över leveransen till offshore-centra, vilket inte ser marginalvänligt ut på kort sikt.

Utvecklingen ökade pressen på branschen, som redan har brottats med svagare intäkter, minskade kundutgifter och uppsägningar hos toppföretag.

Analytiker ser midcap-bolag mer exponerade, riskerna kvardröjande

Bloomberg News citerade flera marknadsanalytiker som fortfarande är splittrade om hur djup och långvarig skadan kan bli.

Enligt Citis strateger kommer den verkliga ekonomiska effekten att komma upp till ytan under de närmaste åren, och budgetåret 2027 kommer att känna av smällen.

Företag som HCL Technologies och Infosys, som redan har byggt upp fler visumoberoende arbetsstyrkor i USA, kan rida ut stormen bättre än mindre konkurrenter. Men även för stora bolag är högre kostnader på plats svåra att undvika.

JPMorgan-analytiker noterade att företag i allt högre grad kan vända sig till near-shoring i Kanada eller Mexiko, eller välja att ersätta H-1B-arbetare med lokal amerikansk personal.

Mäklarfirman Investec varnade för att midcap-bolag står inför den skarpaste smärtan, med tanke på deras högre beroende av visum.

Rättstvister är en potentiell respit: immigrationsrådgivare föreslog att den nya avgiften skulle kunna möta domstolsutmaningar, vilket skulle kunna erbjuda tillfällig lättnad.

Emkay-ekonomen ramade dock in utspelet i bredare termer och sa att Indiens tjänsteexport hade dragits in i handelskrigets korseld.

För närvarande kommer IT-värderingar att ha en högre riskpremie och investerare verkar vara beredda på mer volatilitet framöver.