Kanadas ekonomi ser en tillväxt på 0,2% i juli, vilket minskar rädslan för recession

Kanada rapporterade på tisdagen att bruttonationalprodukten steg med 0,2% på månadsbasis i juli, vilket bröt en tre månader lång nedgång och minskade viss rädsla bland beslutsfattare och företag om en hotande lågkonjunktur.

Data som publicerades på fredagen visade att gruvdrift, tillverkning och grossisthandel alla hade ökat för att driva på återhämtningen.

Detta följer på en årlig nedgång på 1,6% för ekonomin under andra kvartalet, vilket ökar risken för att ytterligare kontraktion kan driva landet in i en teknisk recession.

Uppgifterna för juli hade bevakats noga av ekonomer som försökte avgöra om Kanada var på god väg eller var på väg mot två kvartal i rad med negativ tillväxt.

Utsikterna för augusti tyder på stagnation

Medan julis resultat tydde på en mindre förbättring, indikerade Statistics Canadas preliminära uppskattning för augusti en platt tillväxt.

Myndigheten varnade för att ökningar i tjänsteproducerande företag förväntades uppvägas av minskningar i varuproducerande sektorer. Uppskattningen kan dock komma att revideras och kan komma att ändras när slutliga uppgifter finns tillgängliga.

Trots osäkerheten tyder prognosen på att Kanada med nöd och näppe kommer att undvika ytterligare en kontraktion, vilket lämnar ekonomin i en sårbar position inför hösten.

Analytiker som tillfrågats av Reuters förutspådde en tillväxt på 0,1% i juli efter en nedgång på 0,1% i juni, så den faktiska ökningen på 0,2% var en mindre positiv överraskning.

Handelsstörningar tynger tillväxten

Återhämtningen kommer mitt i en turbulent handel. De tullar som USA har infört på industrier som är viktiga för den kanadensiska ekonomin har bromsat ekonomin, som inledde året på en fastare grund.

Handelsstörningar och tullar har redan tyngt företagens investeringar, och Bank of Canada har varnat för att de snart kan börja sprida sig till andra delar av ekonomin.

Data för juli gav viss glädje i de varuproducerande sektorerna som står för ungefär en fjärdedel av BNP på månadsbasis. Det var sektorns första månatliga ökning på fyra månader, vilket bidrog till att kompensera för svagare resultat inom detaljhandeln och andra konsumentinriktade aktiviteter och växte med 0,6% i juli.

Gruvdrift och tillverkning leder vinsterna

Resursintensiva industrier stod för de största bidragen till tillväxten. Gruvdrift, stenbrytning och olje- och gasutvinning ökade med 1,4 %, vilket gav den mest betydande enskilda ökningen av BNP.

Tillverkningssektorn, som står för cirka en tiondel av BNP och är särskilt utsatt för USA:s handelspolitik, steg 0,7 procent. Detta var den näst snabbaste tillväxttakten.

Tjänstesektorn, som står för omkring tre fjärdedelar av BNP, ökade med endast 0,1 procent. Partihandel, transport och lager ökade alla med 0,6 %, vilket bidrog till att stärka ekonomins tjänstesektor.

Transport, fastigheter ger stöd

Transport och lager, som minskade med 0,7 procent i juni, steg med 1,5 procent medan rörledningstransporter ökade med 2,8 procent. Enligt Statistics Canada var det den största månatliga ökningen i undersektorn sedan september 2022.

Ökningen i aktivitet för fastigheter och uthyrning samt uthyrning var 0,3 procent i juli, den högsta nivån någonsin för andra månaden i rad.

Detta berodde främst på den ökade aktiviteten på fastighetsmäklarnas och mäklarnas kontor, vilket tyder på en fortsatt stark ställning inom kategorin bostadsrelaterade tjänster.

Detaljhandeln drar sig tillbaka

Det var inte alla sektorer som gynnades av uppsvinget igen. Detaljhandeln föll mest under månaden, med 1 procent, efter en stark expansion i juni.

Nedgången underströk den ojämna karaktären hos Kanadas återhämtning och de fortsatta hindren för konsumtionen.

Sammantaget gav julis tillväxt en viss lättnad från rädslan för recession, men utsikterna är fortfarande grumliga på grund av handelsspänningar och tröga investeringar.

Ekonomin visar fortfarande tecken på påfrestningar från USA:s tullar, och den blygsamma prognosen för augusti visar hur bräcklig återhämtningen är.

Med de varuproducerande industrierna som driver återhämtningen i juli och tjänster som bara erbjuder begränsat stöd, verkar Kanadas utvecklingsväg ojämn.

Huruvida ekonomin kan hålla farten uppe under det tredje kvartalet kommer att vara avgörande för att undvika en teknisk recession.