MoonLake-aktien kraschar med 88% efter att blandade studieresultat väcker tvivel om hudläkemedel

Aktierna i det schweiziska bioteknikbolaget MoonLake Immunotherapeutics föll med 88% till 7,45 dollar under förhandeln på måndagen efter att företaget rapporterat blandade resultat från två studier i sen fas av sitt experimentella hudläkemedel, sonelokimab.

Behandlingen utvecklas för hidradenitis suppurativa, en smärtsam och kronisk inflammatorisk hudsjukdom.

I en av fas 3-studierna uppnådde sonelokimab alla sina mål vid vecka 16, men i den andra studien grumlades resultaten av ett högre placebosvar än väntat.

Företaget sa att data gjorde det svårare att visa statistisk signifikans under en analysmetod, även om ett alternativt mått visade att läkemedlet fungerade i båda studierna.

Analytiker ifrågasätter konkurrensfördelar gentemot rivaler

Resultaten föranledde en skarp omvärdering från analytiker.

RBC Capital Markets nedgraderade MoonLake-aktien till "Sector Perform" från "Outperform" och sänkte sitt prismål till 10 dollar från 67 dollar.

Banken sa att de placebojusterade resultaten var "långt in i vårt värsta scenario" och misslyckades med att visa en tydlig effektfördel jämfört med den rivaliserande behandlingen Bimzelx, utvecklad av Belgiens UCB.

RBC varnade för att läkemedlets effektstorlek såg ut att vara okonkurrenskraftig.

Wedbush slog an en annan ton och behöll sitt "Outperform"-betyg och ett prismål på 80 dollar.

Men de erkände att resultatet av VELA-studien kom som "en stor överraskning för många, om inte alla, investerare" och förutspådde ett betydande tryck på aktien.

Företaget sa att uppmärksamheten hade flyttats från hur sonelokimab kunde skilja sig från konkurrerande terapier till om det ens kan säkra regulatoriskt godkännande för hidradenitis suppurativa.

Bredare implikationer för pipeline- och uppköpsutsikter

Wedbush varnade för att de blandade resultaten också kan tynga MoonLakes pågående studier inom psoriasisartrit, med topline-data som förväntas under första halvåret 2026.

Företaget tillade att förvärvsintresset för företaget kan svalna och noterade att VELA-data "verkar tyda på underlägsenhet" jämfört med konkurrerande läkemedel.

Bakslaget kommer bara månader efter att Financial Times rapporterade att den amerikanska läkemedelskoncernen Merck hade gjort ett icke-bindande övertagande av MoonLake i en affär värderad till mer än 3 miljarder dollar.

Även om erbjudandet avvisades, antydde rapporten att samtalen skulle kunna återupplivas och att andra budgivare skulle kunna dyka upp.

Båda företagen avböjde att kommentera vid den tidpunkten.

Ekonomiska resultat ökar pressen

Vid sidan av besvikelsen i rättegången rapporterade MoonLake nyligen en kvartalsförlust på 55,22 miljoner dollar, eller 87 cent per aktie, vilket var mer än Wall Streets förväntningar.

Analytiker hade förutspått en förlust på 72 cent per aktie, med prognoser som sträckte sig från 83 cent till 49 cent. Företaget redovisade inga intäkter under perioden.

MoonLake-aktien har stigit med mer än 15% i år, men måndagens kollaps i förhandeln hotar att radera mycket av företagets senaste vinster och kastar tvivel över den framtida banan för dess mest avancerade terapikandidat.