Pfizer stämmer för att blockera Novo Nordisks bud på Metsera i drabbning om läkemedel med höga insatser

Pfizer har trappat upp sin kamp mot fetmabioteknikbolaget Metsera genom att lämna in en stämningsansökan mot både Metsera och Novo Nordisk i Delaware Court of Chancery den 31 oktober.

Rättstvisten utmanar Novos bombnedslag på 8,5 miljarder dollar som juridiskt överlägset Pfizers ursprungliga affär på 7,2 miljarder dollar som tillkännagavs i september.

Metseras styrelse förklarade Novos bud överlägset efter att den danska läkemedelstillverkaren bjöd över Pfizer med nästan 2 miljarder dollar, vilket utlöste ett farmaceutiskt revirkrig med höga insatser om tillgången till den snabbt växande marknaden för fetmabehandling.

Pfizer söker ett tillfälligt besöksförbud för att blockera uppsägning av avtalet och hävdar att Novos förslag bryter mot antitrustlagstiftningen.

Konflikten belyser den intensifierade konkurrensen för GLP-1-terapier eftersom fetmamarknaden rusar mot 150 miljarder dollar i årlig försäljning år 2030.

Det regulatoriska försprång som Pfizer nu har

Pfizers juridiska strategi hänger på en avgörande fördel: de har redan antitrustgodkännande medan Novo står inför betydande regulatoriska hinder.

Federal Trade Commission beviljade Pfizer förtida avslutning av Hart-Scott-Rodino-granskningen den 31 oktober, mer än en vecka före tidsfristen den 7 november.

Pfizer hävdar att Novos erbjudande inte kan kvalificera sig som "överlägset" eftersom regulatoriska risker gör slutförande osannolikt - i huvudsak hävdar man att affären inte kan slutföras på utlovade villkor.

Pfizer betonar att transaktionen är "redo att slutföras strax efter Metseras aktieägarmöte den 13 november."

Företaget åberopar också konkurrenslagstiftningen och kallar Novos manöver för "ett olagligt försök av ett företag med en dominerande marknadsställning att undertrycka konkurrensen".

Denna regleringsvinkel är kraftfull men riskfylld. Pfizer måste övertyga domstolar i Delaware om att Novo, som redan är dominerande inom GLP-1-behandlingar med Wegovy och Ozempic, inte kan få ett godkännande för att lägga till Metseras experimentella terapier i sin portfölj.

Kampen om nästa genombrott för GLP-1

Metseras pipeline rättfärdigar striden om en miljard dollar mellan läkemedelsjättarna.

Bolagets huvudkandidat, MET-097i, är en månatlig injicerbar GLP-1 som uppvisade en genomsnittlig viktminskning på 14 procent i interimsresultat för fas 2b, vilket överträffade de veckovisa GLP-1-läkemedlens typiska prestanda på 12 procent.

Metsera utvecklar också en amylinanalog som kombineras med GLP-1 och en kemiskt stabiliserad oral GLP-1-formulering, vilket tar itu med de skalbarhetsutmaningar som konkurrenterna står inför.

Analytiker räknar med att toppförsäljningen når 5 miljarder dollar för denna pipeline.

För Pfizer är förvärvet viktigt eftersom den egna orala danuglipronkandidaten stötte på motgångar, vilket gjorde att företaget inte kunde behandla fetma trots att man hade avyttrat sin konsumenthälsodivision.

Novo, å andra sidan, dominerar redan området men försöker återta marknadsandelar som förlorats till Eli Lillys överlägset presterande tirzepatid.

Tisdagens deadline för Pfizers motbud och aktieägarnas omröstning den 13 november innebär att denna juridiska strid snabbt kommer att eskalera, med domstolar i Delaware som potentiellt avgör om konkurrensproblem eller avtalsmässiga åtaganden råder.