Qualcomms aktie faller trots bättre resultat och stark chipförsäljning

Aktierna i Qualcomm Inc. sjönk på torsdagen även efter att chiptillverkaren rapporterade kvartalsresultat som överträffade Wall Streets förväntningar, eftersom investerare vägde solida fundamenta mot kostnadstillväxt, mjuk fordonsprognos och ihållande licensproblem.

Bättre resultat och stark chiputveckling

För sitt fjärde kvartal rapporterade Qualcomm ett justerat resultat på 3,00 dollar per aktie, vilket överträffade analytikernas uppskattningar på 2,87 dollar, enligt FactSet.

Intäkterna uppgick till 11,27 miljarder dollar, vilket var högre än Wall Streets prognos på 10,77 miljarder dollar.

Trots de starka resultaten föll aktierna med cirka 1,9% under förhandeln, även om de har återhämtat sig och fallit med 0,4%.

Chipintäkterna, som är Qualcomms största segment, uppgick till 9,8 miljarder dollar, över Wall Streets konsensus på 9,4 miljarder dollar.

Företaget redovisade tillväxt inom alla tre chipkategorierna: kärnprocessorer för smartphones, fordonssystem och IoT-produkter (Internet-of-Things).

Chipförsäljningen ökade med 13% jämfört med föregående år, och exklusive den minskande verksamheten med Apple ökade de med 18%.

Medan den globala försäljningen av Android-telefoner förblir dämpad, fortsätter Qualcomm att dominera marknaden för avancerade smartphones, där den har gynnats av den ökande efterfrågan på premiumenheter.

Licensintäkterna, som ofta är föremål för regulatorisk granskning, var lägre jämfört med samma kvartal föregående år men klarade sig bättre än väntat.

Företagets prognos för första kvartalet var också högre än väntat, även om ledningen noterade att kostnadstillväxten skulle överstiga tidigare prognoser och att försäljningen av fordonschip förväntades bli svagare, delvis kompenserad av vinster inom andra divisioner.

Licenspress och Apples övergång

Licensiering, som är en viktig vinstdrivare för Qualcomm, fortsätter att möta utmaningar.

Företaget tjänar royalties på varje enhet med hjälp av sina mobilradiochips, en praxis som har dragit till sig granskning från antitrustmyndigheter och friktion med kunder, särskilt Apple.

Även om Qualcomm har undvikit större amerikanska regleringar har de tidigare betalat böter och ändrat licensvillkor på marknader som Kina och Sydkorea.

Apple, en av dess största kunder, gjorde upp med Qualcomm i ett uppmärksammat antitrustärende 2019 men har sedan dess arbetat för att ersätta Qualcomms 5G-chip med sitt eget kisel.

Den processen har börjat på ett begränsat sätt, med några iPhones med låg volym och den kommande iPad Pro 2025 som förväntas ha Apple-designade chips.

Apple har dock ännu inte bemästrat de komplexa 5G-millimetervågsfrekvenserna som fortfarande är ett tekniskt hinder.

Qualcomm har länge varnat investerare för den gradvisa förlusten av Apples chipverksamhet, vilket tyder på att mycket av den förväntade effekten redan är inprisad i dess aktier.

Långsiktiga satsningar på AI och diversifiering

Framöver satsar Qualcomm på diversifiering och artificiell intelligens för att driva sin nästa tillväxtcykel.

Verkställande direktören Cristiano Amon lyfte fram framsteg inom fordons- och IoT-segmenten samtidigt som han bekräftade företagets engagemang för avancerad AI och anslutningsteknik.

Företaget introducerade nya AI accelerator-chips och servrar, som man förväntar sig kommer att bidra på ett meningsfullt sätt till intäkterna från och med 2027.

Analytiker noterar dock att det kommer att vara en långsiktig ansträngning att bryta sig in på marknaden för AI-hårdvara.

Qualcomm måste övertyga kunderna att anta sina produkter framför branschledaren Nvidia, samtidigt som de expanderar bortom stora molnleverantörer som Amazon Web Services, Microsoft Azure och Google Cloud, som alla i allt högre grad utvecklar sina egna chips.

Analytiker ser Qualcomms kvartal som ett tecken på ett hälsosamt operativt momentum, men varnar för att volatiliteten på kort sikt kan bestå.

Frågor om hållbara licensintäkter och den cykliska karaktären hos efterfrågan på smartphones fortsätter att tynga investerarnas sentiment, även när företaget stärker sin fot inom nya tillväxtområden.