Putin ger grönt ljus för försäljning av Citigroup efter månader av statliga restriktioner

Citigroup har äntligen säkrat den ryska statens godkännande att sälja sin lokala bankverksamhet, nästan ett och ett halvt år efter att ha meddelat planer på att lämna marknaden.

På onsdagen godkände en presidentorder undertecknad av Vladimir Putin försäljningen av Citis ryska bank till Renaissance Capital, vilket markerade finansjättens formella avgång från landet.

Den regeringsutfärdade ordern offentliggjordes utan ytterligare detaljer. Det gav ingen ytterligare inblick i transaktionens struktur, värdering eller tidslinje.

Godkännandet avslutar dock en längre period av osäkerhet för Citigroup, som har stött på regulatoriska hinder sedan de först meddelade sitt tillbakadragande.

Trots denna utveckling visar regulatoriska anmälningar att Citis exponering mot Ryssland i september uppgick till 13,5 miljarder dollar, upp från 9,1 miljarder dollar ett år tidigare.

Ökningen var till stor del hänförlig till företagsutdelningar som kunder erhöll under det tredje kvartalet.

Västerländska företag bromsas av exithinder

Citigroups beslut att avveckla sina konsument- och affärsbanksverksamheter i Ryssland går tillbaka till augusti 2022.

Beslutet kom som svar på det ökande operativa och geopolitiska trycket efter Rysslands invasion av Ukraina 2022.

Efter massavgången av västerländska företag i början av 2022 införde Kreml snabbt nya regler för att kontrollera kapitalflödet ut ur landet.

Ett presidentdekret krävde att alla transaktioner som involverar företag från vad man kallar "ovänliga" länder, det vill säga de som har infört sanktioner mot Ryssland, måste granskas och godkännas av en särskild regeringskommission.

Denna kommission har tillämpat rigorösa standarder. Bland kraven finns stora rabatter på tillgångsvärderingar och påtvingade bidrag till den ryska statsbudgeten.

Dessa villkor utformades för att bestraffa företagsutträden och säkra ekonomiska vinster för den ryska statskassan i processen.

Renaissance Capital tar över

Den nya köparen, Renaissance Capital, är en Moskvabaserad investmentbank som är känd för sin verksamhet på frontier- och tillväxtmarknader.

Förvärvet av Citis ryska verksamhet passar in i ett mönster där lokala företag kliver in för att fylla tomrummet efter globala företag som lämnar landet.

Även om presidentdekretet formaliserar transaktionen förblir viktiga detaljer som försäljningspriset, de ekonomiska förlusterna för Citigroup eller värdet av eventuella statliga budgetbidrag hemliga.

Det är också oklart hur verksamheten kommer att övergå från Citi till Renaissance Capital eller om tjänsterna kommer att fortsätta under samma ramar.

Renaissance Capital, en av Rysslands äldsta investeringsbanker, fick en framträdande plats under den postsovjetiska eran genom att hjälpa många företag att notera sig i London och Moskva.

Efter Rysslands invasion av Ukraina 2022 började företaget avveckla sina kontor i London, New York och Johannesburg.

Den inhemska verksamheten i Ryssland har dock fortsatt att fungera normalt.

Rysslands allt hårdare grepp om utländska tillgångar

Försäljningen läggs till en växande lista över utländska utträden som omformats av Rysslands skärpta kontroller av divestering.

Exitprocessen har visat sig vara utmanande för många multinationella företag.

Många har varit tvungna att sälja med betydande förluster eller stått inför utdragna förhandlingar med tillsynsmyndigheter.

Tidigare i år godkände Vladimir Putin försäljningen av Goldman Sachs Group Inc.:s verksamhet i Ryssland till Balchug Capital, efter liknande åtgärder från andra internationella banker.

Bara några veckor tidigare hade han undertecknat ett dekret som tillät Natixis att avyttra sin ryska verksamhet.

I januari gick ING Groep NV också med på att sälja sin lokala verksamhet till Global Development JSC, ett företag som ägs av en Moskvabaserad finansiell investerare.