Nvidia-aktien faller före vinsterna: vad händer om AI-favoriten missar

Turbulensen i teknikaktier kan intensifieras under den kommande veckan när investerare förbereder sig för Nvidia Corps kvartalsresultat, en rapport som fått oproportionerligt stor betydelse för marknaderna med tanke på företagets centrala position i artificiell intelligens-rallyt.

Världens mest värdefulla företag är planerat att offentliggöra sina senaste siffror på onsdag, ett släpp som kommer mitt i växande oro över hållbarheten i skyhöga AI-värderingar trots förväntningar om ännu en vinstövergång.

Matt Orton, chefsstrateg på Raymond James Investment Management, sade att Nvidia fortfarande är "epicentrum" för AI-utbyggnaden, vilket gör dess resultat avgörande inte bara för tekniksektorn utan även för närliggande områden som industri och verktyg.

Orton berättade för Reuters att marknaden prissätter stark tillväxt och optimistiska kommentarer.

"Om du inte ser den tillväxt som jag tror marknaden förväntar sig kring Nvidia eller den positiva kommentar vi sannolikt kommer att få från Nvidia framöver, tror jag att du kommer att se större påverkan i den typen av affärer," sade han.

En marknad som rörs av en enda aktie

Nvidias aktie har stigit nästan 1 000 % sedan lanseringen av ChatGPT i november 2022, inklusive en ökning på över 40 % hittills i år som förde marknadsvärdet över 5 biljoner dollar förra månaden.

Den skalan innebär att varje aktiesvängning ger eko över referensindexen, där Nvidia nu står för cirka 8 % av SandP 500 och ungefär 10 % av Nasdaq 100.

Hedgefondernas positionering speglar den växande klyftan kring hur mycket längre rallyt kan gå.

En Bloomberg-analys av 13F-registreringar från 909 fonder visar att sentimentet är nästan jämnt delat: 161 företag ökade sina Nvidia-innehav under de tre månaderna fram till september, medan 160 minskade.

Den bredare osäkerheten kommer från AI-företag som fortsätter att samla in och använda kapital på aldrig tidigare skådade nivåer men ännu inte har visat monetiseringsmodeller som är tillräckligt robusta för att motivera dessa investeringar.

Som ytterligare skepsis visar nyligen publicerade regulatoriska dokument att miljardären Peter Thiel lämnade hela sin position hos Nvidia under perioden juli–september.

Thiel Macro LLC sålde alla 537 742 Nvidia-aktier de ägde, en andel som tidigare utgjorde omkring 40 % av portföljen.

SoftBank, som har satsat stort på OpenAI, avslöjade också tidigare denna månad att de sålde hela sin andel i Nvidia — 32,1 miljoner aktier — för 5,83 miljarder dollar.

Har marknaden råd att missa Nvidia

Oro ökar för att teknikföretag kan spendera för aggressivt på AI, med avkastning som kan ta år att uppnå.

Flera AI-chefer erkänner klyftan mellan investeringar och utdelningar men är fortfarande trygga på långsiktiga resultat.

Ändå kan en miss från Nvidia eller en revidering av vägledningen på nedsidan få omedelbara konsekvenser.

Om företaget inte lever upp till förväntningarna eller signalerar försiktighet kan investerare omvärdera takten för AI-infrastrukturens expansion.

Resultatet kan bli press på högt värderade AI-kopplade aktier, en grupp som har fått snabb värdeökning – delvis tack vare Nvidias egen drivkraft.

Spekulativ stämning är också inbäddad i aktien. Nvidia har konsekvent levererat siffror som höjer förväntningarna.

Den framgången höjer ribban varje kvartal och lämnar liten tolerans för något annat än exceptionell prestation.

Investerare är i stort sett överens om att Nvidia inte behöver bekräfta existensen av AI-boomen – det har redan fastställts – men företaget måste visa att boomen är hållbar.

Utan den tryggheten kan berättelsen som ligger till grund för mycket av marknadens entusiasm försvagas, vilket lämnar sektorn sårbar för en tillbakagång vid en tidpunkt då förväntningarna redan är spända.