Är Carvana-aktien i riskzonen när bilförseelserna ökar?

Carvana-aktiekursen har dragit sig tillbaka de senaste månaderna eftersom investerare oroar sig för ökande betalningsinbetalningar inom billånebranschen. Den sjönk också efter att dess resultat inte nådde vad analytikerna förväntade sig. CVNA handlades till 330 dollar, en minskning med 20 % från sin högsta punkt i år.

Ändå går Carvanas aktie mycket bättre än toppkonkurrenterna. CarMax-aktien har fallit med över 62 % från sin högsta punkt i år, medan Vroom har fallit med över 55 %.

Carvana och de pågående betalningsinställelserna i billån

En av huvudorsakerna till att Carvana-aktiekursen har fallit är att nya data visar att fler amerikaner inte betalar sina fordonsåtaganden.

En färsk rapport visade att 6,65 % av subprimelåntagarna var cirka 60 dagar sena med sina åtaganden, den högsta räntan någonsin. De stigande betalningsandelarna förklarar varför Tricolor, ett företag som erbjöd subprimelån till bil, nyligen ansökte om konkurs.

De pågående insolvenserna är anmärkningsvärda på grund av Carvanas affärsmodell. Förutom att sälja bilar erbjuder företaget finansieringslösningar, som hanteras av Bridgecrest Credit Company, som ägs av DriveTime Automotive Group. DriveTime ägs av Carvanas VD-pappa.

Därför finns det oro för att de ökande betalningsinställelserna kommer att bromsa verksamheten under de kommande månaderna.

Samtidigt finns det oro över företagets ökande lager. Det senaste resultatet visade att dess lager steg till 2,3 miljarder dollar från 1,6 miljarder dollar i december förra året. Kraftigt ökande lager kan vara ett tecken på att företaget inte flyttar sina fordon tillräckligt snabbt.

Det finns också oro kring företagets värdering, som har blivit ansträngd de senaste åren. Data insamlade av Seeking Alpha visar att företagets framåtblickande P/E-tal är 65, vilket är betydligt högre än branschmedianen på 18. Den framåtdrivna P/E-en baserad på icke-GAAP-mått är 57, vilket också är högre än sektormedianen på 16.

Andra värderingsmått visar att företaget handlas till en premiumvärdering. Till exempel har den framåtblickande EV-till-EBITDA-måttet skjutit i höjden till 21, vilket också är högre än branschmedianen på 15.

Viktigast av allt är att dessa siffror är högre än Nvidias, ett företag vars intäkter växer med över 50 %.

LÄS MER: Carvanas aktiekurs kan krascha när riskfyllda mönster bildas, insiders säljer

Carvanas intäktstillväxt fortsätter

De senaste resultaten visade att Carvanas verksamhet fortsatte att gå bra under tredje kvartalet. Dess sålda detaljhandelsenheter ökade med 44 % till 155 940, medan intäkterna ökade med 55 % till 5,6 miljarder dollar. Denna tillväxt gör det till det snabbast växande företaget i branschen.

Viktigast av allt är att företagets marginaler nu är högre än de flesta bilåterförsäljares. Dess nettovinstmarginal steg till 4,7 %, vilket ökade vinsten till 263 miljoner dollar.

Företaget förväntar sig att verksamheten kommer att fortsätta blomstra under de kommande månaderna. De förväntar sig att sälja över 150 000 detaljhandelsenheter under fjärde kvartalet. Dessutom förväntar sig ledningen att den justerade EBITDA kommer att ligga på eller över den senaste uppskattningen på mellan 2 miljarder och 2,2 miljarder dollar. Dessa siffror kan hjälpa till att motivera premievärderingen.

Carvanas aktiekursanalys

Den dagliga tidsramen visar att CVNA-aktiekursen har utsatts för intensiv press de senaste månaderna. Det har sjunkit från 413 dollar i juli till 330 dollar idag.

Carvana-aktien föll under 50-dagars och 100-dagars exponentiella glidande medelvärden, som nu är på väg att korsa varandra. En sådan crossover kommer att vara en mini-dödskorsning, vilket är ett riskabelt mönster.

Därför är det mest sannolika scenariot att aktien förblir under press på kort sikt. Om detta händer kommer den sannolikt att testa det viktiga stödet på 285 dollar, dess lägsta nivå denna månad. Detta riktpris sammanfaller nästan med 50 % Fibonacci-retracementnivån.