Slutet på AI-handeln? Varför Nvidia-aktien sjönk trots lysande resultat

En bred amerikansk aktierally, utlöst av Nvidias storsäljande resultat och prognoser, kollapsade på torsdagen, där chiptillverkaren vände kraftiga tidiga vinster och drog ner stora index.

Skiftet fick investerare att omvärdera de utsträckta AI-värderingar och sannolikheten för ytterligare en räntesänkning från Federal Reserve i december.

Dow Jones Industrial Average handlades senast 332 punkter lägre, en nedgång på 0,7 %. SandP 500 föll med 1 %, medan Nasdaq Composite sjönk med 1,3 %.

Dessa förluster stod i skarp kontrast till optimismen i början av sessionen, då Dow hade hoppat med så mycket som 717 punkter och SandP 500 samt Nasdaq steg med 1,9 % respektive 2,6 % vid sina intradagstoppar.

Nvidia släppte vinster på så mycket som 5 % efter att ha släppt kvartalsresultat som överträffade Wall Streets förväntningar både vad gäller resultat och intäkter. Företaget gav också starkare än väntat prognoser för fjärde kvartalet.

VD Jensen Huang sade att efterfrågan på företagets nuvarande generations Blackwell-chip var "helt ovärdig" och avvisade förslag om att AI-boomen speglade en bubbla.

Trots den positiva kommentaren blev Nvidia-aktien negativ och sågs senast falla runt 1 %, vilket tynger den bredare marknaden.

Investerare blev alltmer oroliga inför höga AI-relaterade värderingar, särskilt om Fed avstår från ytterligare räntesänkningar i år.

Svagheten fortsatte en bredare avkylning av AI-kopplade aktier. Fram till onsdagen var SandP 500 ner cirka 3 % för månaden, medan Nasdaq hade fallit nästan 5 %. Nvidia själv hade minskat med 7 % för november inför torsdagens session.

Analytiker är fortfarande försiktig med Nvidia-aktien

Deutsche Bank utmärkte sig som det enda företaget som höll en neutral hållning gentemot Nvidia efter resultatrapporteringen, enligt en CNBC-rapport.

Analytikern Ross Seymore tillskrev beslutet till stor del värderingen.

Seymore skrev att företaget förblev optimistiskt om Nvidias långsiktiga utsikter men hävdade att extraordinära förväntningar under de kommande två åren redan återspeglades i aktiekursen.

Analytikern var "mycket imponerad av NVDAs fortsatta ledarskap inom AI-beräkning, nätverk, mjukvara och systemkapaciteter," och tillade att Nvidias ledning över konkurrenterna verkade mer sannolik att öka än minska.

Han noterade dock att aktierna verkade "rättvist värderade" och hänvisade till ett prismål på 215 dollar, vilket innebär ungefär en P/E-multiplikator på 2027 års uppskattningar som redan förutsätter cirka 85 % intäktstillväxt över två år.

Kinas svaghet skadar också Nvidia-aktien

Nvidias Kina-verksamhet förblev en tryckpunkt under tredje kvartalet då amerikanska handelsrestriktioner fortsatte att omforma konkurrenslandskapet.

Företaget rapporterades ha registrerat endast 50 miljoner dollar i försäljning av sina H20-chip — versioner av deras Hopper-GPU:er konfigurerade för Kina för att möta skärpta exportkontroller — för perioden som slutade den 26 oktober.

CFO Colette Kress sade: "betydande inköpsorder blev aldrig av under kvartalet på grund av geopolitiska problem och den alltmer konkurrensutsatta marknaden i Kina."

Nvidia rapporterade 2,8 miljarder dollar i total omsättning i Kina, vilket motsvarar 5 % av kvartalsförsäljningen, långt under de 8,4 miljarder dollar som analytikerna förutspår.

Som jämförelse uppgick intäkterna från USA till 39,2 miljarder dollar, medan Taiwan genererade 13,8 miljarder dollar.