USA:s marknadsbriefing mitt på dagen: Dow hoppar 700 punkter efter att Feds Williams antyder en ny räntesänkning

Federal Reserves president John Williams utlöste en stor aktieuppgång på fredagen genom att signalera att centralbanken fortfarande har utrymme att sänka räntorna på kort sikt, vilket ökar investerarnas aptit för risk.

Dow Jones steg med mer än 700 punkter under sessionen när handlare justerade förväntningarna på en räntesänkning i december, med marknadsoddsen som steg till 60–73 % efter Williams duviaktiga uttalanden vid ett evenemang med Centralbanken i Chile.

Wall Streets uppgång driven av penningpolitisk optimism

Williams, ordförande för New Yorks Federal Reserve och permanent väljare i Federal Open Market Committee, levererade den mest duviga signalen från en hög Fed-tjänsteman på veckor.

I fredagsmorgonen sade han att penningpolitiken är "måttligt restriktiv" och att det "fortfarande finns utrymme för en ytterligare justering på kort sikt till målintervallet för federal funds-räntan."

Hans kommentarer representerade en tydlig förändring från tidigare hökaktiga Fed-budskap som hade dämpat förväntningarna på räntesänkningar.

Bara en dag tidigare hade starkare än väntat sysselsättningsdata för september, som visade 119 000 nya jobb tillkomna jämfört med en prognos på 55 000, sänkt prissänkningsoddsen i december till omkring 39 %, vilket sänkte aktierna.

Williams uttalanden vände på den berättelsen. Han erkände att inflationsframstegen har "stannat av" men uttryckte förtroende för att priserna kommer att återgå till Feds mål på 2 % år 2027 när tulleffekterna avtar.

Avgörande var att han noterade att arbetsmarknaden "gradvis har svalnat" och nu liknar förhållandena före pandemin, när arbetsmarknaden inte var överhettad."

SandP 500 och Nasdaq förlängde båda uppgångarna efter uttalandena och suddade ut tidigare svaghet.

Obligationsräntorna sjönk när handlare omvärderade förväntningarna, där statsobligationsmarknaderna visade en lägre sannolikhet för en långvarig restriktiv politik.

Uppgången antydde att investerare nu tolkar blandade ekonomiska signaler, stabila jobbtillväxter i kombination med stigande arbetslöshet och hög inflation, som att det skapar utrymme för Fed-flexibilitet snarare än en anledning till obestämd räntehållning.

Investerarsentimentets skifte: Risk-on trading återupptas

Marknadsreaktionen belyser den nuvarande investerarsentimentets skörhet och den betydande påverkan av Fed-kommunikation.

Tidigare på onsdagen rapporterade Nvidia starka Q3-resultat med starka prognoser, men aktien föll initialt 3 % när teknikinvesterare roterade defensivt mitt i kvarstående AI-värderingsbekymmer och minskade räntesänkningsinsatser.

Williams uttalanden vände på den dynamiken. Riskaptiten återvände. Cykliska aktier och tillväxtnamn återfick fart.

Slutsatsen: Fed-tjänstemän är fortfarande oeniga om decemberpolitiken, där Williams och några styrelseutnämnda förespråkar nedskärningar medan regionala presidenter som Bostons Susan Collins och Dallas Lorie Logan argumenterar för att behålla restriktiv politik med tanke på en ihållande inflation över 2 %.

För FOMC:s beslut i december den 9–10 december prissätter handlare nu ungefär 60 % sannolikhet för en sänkning på 25 punkter, upp från under 40 % på torsdagen.

Den sannolikheten kan förändras igen om sysselsättnings- eller inflationsdata som släpps före mötet antyder ytterligare ekonomisk svaghet.

Men för tillfället har Williams signal återuppväckt narrativet om "Fed put" som stödde aktierna fram till början av 2024, tron att beslutsfattarna kommer att lätta innan förhållandena försämras för kraftigt.