Broadcom-aktien faller: varför analytiker är oense

Broadcom AVGO-aktien föll 3% på torsdagen trots att halvledarföretaget rapporterade tredje kvartalets resultat som överträffade förväntningarna och kraftigt höjde sin prognos för intäkter relaterade till artificiell intelligens.

Den blandade marknadsreaktionen kom samtidigt som flera Wall Street-firmor justerade sina riktkurser efter rapporterna.

Evercore ISI sänkte sitt riktpris till $578 från $582 samtidigt som man behöll en Outperform-betygning.

TD Cowen sänkte också sitt riktpris till $475 från $500 men behöll en Buy-rekommendation.

Morgan Stanley höjde under tiden sitt riktpris till $505 från $502, medan Cantor Fitzgerald höjde sitt mål till $600 från $525. Båda firmorna behöll Overweight-betyg för aktien.

Broadcom överträffar förväntningarna när AI-intäkterna skjuter i höjden

Broadcom rapporterade tredje kvartalets intäkter till $29.6 miljarder, en ökning med 86% jämfört med året innan och över Wall Streets förväntningar på $29.4 miljarder, enligt Fiscal.ai.

Justerat resultat per aktie uppgick till $3.32, jämfört med konsensusförväntningar på $3.24.

Intäkter från AI-halvledare mer än tredubblades till $16.7 miljarder, vilket understryker den växande betydelsen av AI-relaterad efterfrågan för Broadcoms verksamhet.

För fjärde kvartalet prognostiserade Broadcom intäkter om $34.8 miljarder, något under Wall Streets uppskattning på $34.85 miljarder.

Trots det marginella underskottet i förhållande till förväntningarna räknar bolaget med att intäkterna från AI-halvledare kommer att fortsätta växa snabbt.

Broadcom ser intäkter från AI-halvledare nå cirka $115 miljarder i räkenskapsåret 2027, jämfört med omkring $58 miljarder som förväntas i räkenskapsåret 2026.

Bolaget har också presenterat en prognos för AI-halvledarintäkter i räkenskapsåret 2028 på $230 miljarder, vilket antyder en ytterligare potentiell fördubbling jämfört med prognosen för 2027.

Anthropic och OpenAI driver förväntningarna på AI-tillväxt

Broadcoms långsiktiga AI-utsikter stöds av efterfrågan från dess stora XPU-kunder och av relationer med stora AI-aktörer.

BMO Capital höjde sitt riktpris till $575 från $455 och behöll en Outperform-betygning, med hänvisning till Broadcoms relationer med sex stora AI-kunder.

Företaget pekade ut Anthropic och OpenAI som aktörer som verkar utöka sin beräkningskapacitet särskilt aggressivt.

Anthropic tillkännagav i april ett avtal med Broadcom om flera gigawatt kapacitet av nästa generations TPU från och med 2027 för att stödja sina Claude-modeller.

OpenAI samarbetar med Broadcom kring 10 gigawatt skräddarsydda AI-acceleratorer fram till 2029.

Macquarie uppgraderade Broadcom till Outperform med ett riktpris på $490 och förväntar sig att enbart Anthropic kommer att köpa mer än $40 miljarder från Broadcom under räkenskapsåret 2028.

Värderings- och leveransrisker kvarstår

Trot att utsikterna för tillväxt är starka, framhöll analytiker risker kring Broadcoms värdering, sektorns multiplar och leveransbegränsningar.

Evercore ISI beskrev Broadcoms resultat som solida och menade att guidningen pekar mot betydande framtida tillväxtpotential.

Företaget tillskrev dock aktiens nedgång delvis bredare signaler i halvledarsektorn och en kompression i pris-till-vinst-multiplar.

RBC Capital upprepade en Sector Perform-betygning och ett riktpris på $400.

Företaget menade att Broadcoms prognos för AI-intäkter på $115 miljarder för räkenskapsåret 2027 stämmer med deras förväntningar men ligger under konsensus.

RBC lyfte också komponentleveranser och infrastrukturberedskap som potentiella begränsningar för Broadcoms tillväxtmål.

Man noterade att företag som bygger stora språkmodeller har leverans- och finansieringsavtal med flera chiptillverkare och molnleverantörer, vilket skapar osäkerhet kring fördelningen av kisel.

Enligt RBC värderas Broadcom till cirka 18.5 gånger beräknad kalenderårs vinst för 2027, vilket motsvarar en premie på mer än 30% gentemot Nvidia på en basis justerad för aktieersättning.

Kombinationen av stark AI-efterfrågan, ambitiösa långsiktiga intäktsmål och värderingsbekymmer tvingar investerare att väga Broadcoms tillväxtpotential mot riskerna kring förväntningar och kapacitet i branschen.

Broadcoms kursras trots starka vinster visar hur snabbt sentimentet kan förändras, något som aktiva handlare ofta följer nära via online-handelsplattformar.