Novo Nordisks aktier faller kraftigt när Alzheimers-studien om oral semaglutid inte visar klinisk nytta

Aktierna i Novo Nordisk föll kraftigt på måndagen efter att företaget meddelat att en uppmärksammad studie som testade om deras orala semaglutidmedicin kunde bromsa utvecklingen av Alzheimers sjukdom inte hade uppnått sitt huvudsakliga mål.

Motgången var ett slag mot den danska läkemedelstillverkarens ambitioner att expandera bortom diabetes och fetma och in i ett av de mest utmanande och kommersiellt betydelsefulla områdena inom modern medicin.

Företagets aktier noterade i Köpenhamn föll mer än 8 % i den tidiga handeln, medan dess USA-noterade aktie sjönk nästan 10 % under förbörsöppet, till sin lägsta nivå sedan juli 2021.

Den kraftiga nedgången förlängde det redan tuffa året för Novo, vars aktier har fallit med cirka 45 % hittills i år, mitt i avmattning av tillväxten och en svår strategisk omställning.

Semaglutid visar biomarkörförbättring men ingen klinisk nytta

De sena studierna, kända som EVOKE och EVOKE+, undersökte om Rybelsus — den orala formuleringen av semaglutid som för närvarande godkänts för typ 2-diabetes — kunde fördröja kognitiv försämring hos patienter med tidigt Alzheimers sjukdom med minst 20%.

Semaglutid är också den aktiva ingrediensen i Novos storsäljande läkemedel Ozempic och Wegovy, vilka har förändrat företagets finansiella resultat under de senaste åren.

Novo sade att studierna visade att behandling med semaglutid förbättrade flera biomarkörer relaterade till Alzheimers.

Dessa biologiska signaler ledde dock inte till en mätbar avmattning av patienternas försämring, vilket innebär att studierna inte uppnådde sitt huvudmål.

"Även om semaglutid inte visade effekt på att bromsa utvecklingen av Alzheimers sjukdom, fortsätter den omfattande evidensbasen som stöder semaglutid att ge fördelar för personer med typ 2-diabetes, fetma och relaterade samsjukligheter," sade Chief Scientific Officer Martin Holst Lange i ett uttalande.

Resultaten förstärker långvarig skepsis bland analytiker om Novos utsikter inom neurologiska sjukdomar.

UBS hade tidigare uppskattat att det bara var 10 % sannolikhet för framgång, medan företagets ledning själva hade erkänt programmets högrisknatur.

I september beskrev Ludovic Helfgott, verkställande vice president för produkt- och portföljstrategi, försöket som en "lotteribiljett" – potentiellt omvälvande men långt ifrån säker.

Biogens aktier stiger när investerare vänder sig till befintliga Alzheimers-ledare

Besvikelsen kommer vid ett kritiskt ögonblick för Novo, som har meddelat ledningsförändringar och genomfört uppsägningar samtidigt som man omkalibrerar strategin efter år av snabb expansion.

Dess misslyckande inom Alzheimers – ett område med enormt kliniskt behov och marknadspotential – understryker den svårighet läkemedelstillverkare har att hitta effektiva behandlingar för en sjukdom som drabbar mer än 55 miljoner människor globalt.

Investerare riktade uppmärksamheten mot företag med godkända Alzheimersbehandlingar.

Biogens aktier steg med mer än 5 % i förhandshandel efter Novos meddelande.

Biogen och dess partner Eisai marknadsför för närvarande Leqembi, en av de två Alzheimersbehandlingar som godkänts i USA.

Rivalen Eli Lilly, vars läkemedel Kisunla också är godkänd, har ökat med mer än 36 % i år och nådde kortvarigt ett börsvärde på 1 biljon dollar i fredags.