Kampen om WBD är inte över: Paramount går direkt till aktieägarna med ett fientligt bud på 108,4 miljarder dollar i kontanter

I en dramatisk upptrappning av kampen om en av Hollywoods mest legendariska studior presenterade Paramount Skydance på måndagen ett fientligt bud på 108,4 miljarder dollar i kontanter för Warner Bros Discovery (WBD), bara dagar efter att Netflix ingått ett avtal på 72 miljarder dollar om att förvärva företagets filmstudior och streamingverksamhet.

I ett uttalande på måndagen bekräftade Paramount att de har lanserat ett bud för att förvärva alla utestående aktier i WBD till 30 dollar per aktie i kontanter, vilket täcker hela företaget, inklusive dess Global Networks-division.

Detta är Paramounts mest kraftfulla försök hittills att stoppa Netflix framsteg och omforma framtiden för den amerikanska underhållningsindustrin.

Paramount formulerade sitt förslag som ett avgörande försök att behålla WBD intakt och skapa en konsoliderad mediegrupp som kan utmana Netflix dominans inom global streaming.

Budet utgör en premie jämfört med Netflix erbjudande, som består av en blandning av eget kapital och kontanter och endast inkluderar utvalda tillgångar.

Paramount sade att deras affär kommer att vara helt garanterad av familjen Ellison och RedBird Capital, tillsammans med 54 miljarder dollar i skuldåtaganden från Bank of America, Citi och Apollo.

Företaget uppgav att de hade lämnat in sex förslag under en tolvveckorsperiod men fick lite engagemang från WBD:s ledning.

"Trots att Paramount lämnade in sex förslag... WBD engagerade sig aldrig på ett meningsfullt sätt," noterade företaget och tillade att de nu hade tagit sitt erbjudande direkt till aktieägarna för att säkerställa att de kunde utvärdera vad de beskrev som ett "klart överlägset alternativ."

Paramount hävdar att deras erbjudande är mer säkert och högre i värde

I sitt uttalande kritiserade Paramount hårt Netflix-avtalet och kallade det "underlägset och osäkert" samt varnade för att WBD-aktieägarna skulle möta en komplex, multijurisdiktionell regulatorisk granskning utan garanterat resultat.

De tillade att deras eget erbjudande ger 18 miljarder dollar mer i kontanter än Netflix ersättning och undviker beroende av framtida värderingar av WBD:s linjära nätverk, som har tyngts ner av minskande kabelintäkter och hög hävstång.

Företaget ifrågasatte också WBD:s styrelses bedömning av Global Networks-verksamheten och sade att dess värderingsantaganden var "illusoriska" och inte grundade i operativ prestation.

"WBD:s aktieägare förtjänar en möjlighet att överväga vårt överlägsna kontanterbjudande för hela företaget," sade Paramount.

David Ellison, ordförande och vd för Paramount, hävdade att budet skulle leda till en starkare bransch.

"Vi tror att vårt erbjudande kommer att skapa ett starkare Hollywood," sade han.

"Det ligger i den kreativa gemenskapens, konsumenternas och biografbranschens bästa intresse... Alla intressenter kan börja dra nytta av fördelarna med det sammanslagna företaget."

Regleringsgranskning formar budgivningskriget

Netflix erbjudande på 72 miljarder dollar har redan väckt antitrustoro i Washington, där kritiker varnar för att en sammanslagning av två av världens mest kraftfulla streamingplattformar kan minska konkurrensen.

Trump-administrationen sägs bedöma transaktionen med "stark skepsis", och president Donald Trump erkände på söndagen att det föreslagna avtalet kan innebära ett "problem" vad gäller marknadsandelar.

Paramount planerar å sin sida att hävda att deras ansökan skulle möta färre regulatoriska hinder på grund av sin relativt mindre omfattning och långvariga band med administrationen, enligt personer med insyn i de diskussioner som CNBC nämner.

Företaget har hävdat att det bästa för aktieägarna är att hålla WBD hel, istället för att dela av sina studiotillgångar.

Med Paramount som nu tar sitt fall direkt till aktieägarna förväntas nästa fas av kampen snabbt – och offentligt – utvecklas när investerare väger konkurrerande visioner för framtiden för en av Hollywoods största aktörer.