Medlines börsintroduktion på 6,3 miljarder dollar toppar de globala noteringarna 2025 när de amerikanska aktiemarknaderna återfår fart

Distributören av medicinska förnödenheter Medline har samlat in 6,26 miljarder dollar i en börsintroduktion, och har därmed utnämnt årets största börsintroduktion samt en värdering på mer än 50 miljarder dollar.

Det USA-baserade företaget, som stöds av private equity-bolagen Blackstone, Carlyle och Hellman and Friedman, meddelade på tisdagen att de sålt 216 miljoner aktier till 29 dollar styckvis i en uppgraderad emissionskurs.

Den stora debuten gick om den kinesiska batteritillverkaren Contemporary Amperex Technology Co., som hade samlat in 5,3 miljarder dollar i maj och tidigare haft förstaplatsen för året.

Medlines aktier förväntas börja handlas på Nasdaq på onsdag under tickersymbolen MDLN.

Uppåtskalad affär speglar stark efterfrågan

Medline hade ursprungligen planerat att erbjuda 179 miljoner aktier i ett prisspann mellan 26 och 30 dollar.

Stark investerarefterfrågan gjorde det möjligt för företaget att öka storleken på affären och prissätta den i den övre delen av intervallet.

Garanterade har också beviljats en option att sälja ytterligare 32,4 miljoner aktier, vilket kan ge ytterligare 939,6 miljoner dollar om det utnyttjas i sin helhet.

Goldman Sachs, Morgan Stanley, BofA Securities och JP Morgan agerade som ledande bokförvaltare, med mer än 40 banker involverade i emissionen totalt.

Syndikatets omfattning underströk transaktionens storlek och komplexitet, en av årets mest bevakade listningar.

IPO-intäkter ska användas för att betala av skulder

Företaget sade att de planerar att använda huvuddelen av börsintroduktionsintäkterna för att betala av skulder, ett steg som har välkomnats av kreditvärderingsinstitut.

Fitch Ratings sade att kapitalanskaffningen skulle stärka Medlines finansiella flexibilitet, minska räntekostnaderna och positionera verksamheten för framtida tillväxt.

Med antagande om cirka 4 miljarder dollar i skuldminskning efter börsintroduktionen förväntar sig Fitch en kraftig uppgradering av Medlines kreditvärdighet, med hänvisning till styrkan i dess affärsprofil.

Moody's Ratings har också satt företagets betyg på granskning för uppgradering och noterar att noteringen sannolikt kommer att avsevärt förbättra det fria kassaflödet genom lägre räntekostnader.

Medlines omfattning och leveranskedjas fotavtryck

Medline är en av världens största tillverkare och distributörer av medicinska förnödenheter och levererar produkter som operationskit, handskar, skyddskläder och babyfiltar till sjukhus och vårdgivare globalt.

Ungefär en tredjedel av varumärkesprodukterna är egentillverkade, medan resten kommer från en diversifierad leverantörsbas som sträcker sig över cirka 40 länder, vilket hjälper till att minska risker i leveranskedjan.

Företaget rapporterade en nettovinstökning med 7,2 % år mot år till 977 miljoner dollar under de nio månader som slutade i september, medan nettoomsättningen ökade med 10 % till 20,6 miljarder dollar, enligt börsintroduktionsprospektet.

Siffrorna visar på stadig tillväxt trots bredare påfrestningar på hälso- och sjukvårdens leveranskedjor och sjukhusutgifter.

En lång historia och private equity-stöd

Medline grundades 1966 av bröderna Jon och Jim Mills, och blev först börsnoterat 1972 innan det några år senare togs privat igen.

År 2021 förvärvade ett konsortium lett av Blackstone, Carlyle och Hellman and Friedman företaget i ett uppköp på 34 miljarder dollar, en av de största belånade transaktionerna inom hälso- och sjukvårdssektorn under de senaste åren.

IPO:n ger en delvis exit för private equity-ägarna samtidigt som de behåller betydande intressen i företaget.

IPO-marknaden gör en comeback

Medlines notering kröner ett starkt år för de amerikanska aktiekapitalmarknaderna efter en treårig paus.

Aktiviteten återhämtade sig 2025 trots perioder av volatilitet utlöst av president Donald Trumps omfattande tullar och den längsta regeringsnedstängningen någonsin i USA, som tillfälligt stoppade förhandlingarna.

Samuel Kerr, chef för aktiekapitalmarknader på Mergermarket, sade att den framgångsrika prissättningen av en så stor affär sent på året var en positiv signal.

Han tillade att året avslutades med en transaktion av denna storlek som var en stark avslutning på vad som varit en stark period för amerikanska börsintroduktioner, även efter att flera emittenter tidigare under året skjutit upp notering.

Före Medlines notering ledde producenten av flytande naturgas Venture Global den amerikanska börsintroduktionslistan i år med en emission på 1,75 miljarder dollar i januari, enligt data från LSEG.

Globalt var den största börsnoteringen den kinesiska batteritillverkaren CATL:s börsnotering på 5,3 miljarder dollar i Hongkong.

Bankirerna förväntar sig att återuppsvinget i börsintroduktionsaktiviteten kommer att fortsätta in på 2026, understödd av en pipeline av högprofilerade företag som överväger marknadsdebuter, inklusive Elon Musks SpaceX, som allmänt ses som ett potentiellt test av investerarnas aptit.

Höga chefer på Wall Street har sagt att 2026 kan bli en vändpunkt för aktiemarknaderna, med flera stora och länge försenade affärer som äntligen kommer ut på marknaden efter år vid sidan av.