Vem står i tur för Feds högsta jobb? Ledande utmanare och vad du behöver veta om dem

Närmandet till 2026 skärper fokuset på ett av de mest avgörande besluten i amerikansk ekonomisk politik: vem som ska leda Federal Reserve efter att Jerome Powells mandatperiod avslutas i maj.

President Donald Trump har sagt att han planerar att tillkännage sitt val tidigt nästa år, vilket har lett till månader av offentlig kritik mot Powell för räntorna och centralbankens ovilja att lätta på politiken mer aggressivt.

Trumps frustration över Powell har varit ett återkommande tema under hans presidentskap, där presidenten upprepade gånger hävdat att lägre räntor behövs för att öka tillväxt, marknader och sysselsättning.

Den förestående övergången väcker nu djupare frågor om Feds oberoende och penningpolitikens trovärdighet i en tid då inflationen har svalnat, men arbetsmarknaden visar tecken på spänning.

Varför den nya Fed-chefen kommer att balansera på knivseggen

Vita huset har gjort liten hemlighet av vad de vill ha i en efterträdare.

Trump har sagt att han söker en ordförande som är mer mottaglig för hans åsikter, en hållning som oroat investerare och ekonomer som ser centralbankens oberoende som avgörande för ekonomisk stabilitet.

Den oron fångades av Andy Laperriere, chef för amerikansk policyforskning på Piper Sandler, som sade till New York Times att den som tar jobbet riskerar att bli "skadad vara".

"Du kommer antingen att vara den som lyckas få vad presidenten vill ha, vilket inte kommer att vara gott för din behandling i historieböckerna," sade Laperriere, "eller så kommer du att vara den som inte får vad presidenten vill, och han kommer förmodligen att vända sig mot dig."

Marknaderna har noterat det. Analytiker varnar för att om Fed-ordföranden uppfattas som bunden till politiskt tryck, kan lånekostnaderna öka snarare än sjunka, vilket undergräver det mål Trump eftersträvar.

Topp fyra kandidater och oddsen bakom dem

Trump sade till Wall Street Journal förra veckan att han lutade åt antingen Kevin Hassett, hans ekonomiska rådgivare i Vita huset, eller den tidigare Fed-guvernören Kevin Warsh.

Prognosmarknaderna speglar ett jämnt lopp. Kalshi uppskattar Warshs odds till cirka 47 % och Hassetts till 40 %, medan Polymarket visar liknande sannolikheter.

Nuvarande Fed-guvernör Chris Waller ligger långt efter, med ensiffriga odds.

BlackRocks (BLK) chef för räntebärande inkomster, Rick Rieder, är också en av kandidaterna och kommer att intervjuas av Trump under årets sista vecka.

Andra namn har bleknat. Fed-guvernör Michelle Bowman anses inte längre vara en kandidat, medan finansminister Scott Bessent, som länge ryktats vara Trumps favoritval, upprepade gånger har avböjt intresset för rollen.

Kevin Hassett: lojalist under granskning

Kevin Hassett, 63, har djupa akademiska meriter, inklusive en doktorsexamen i ekonomi och tidigare tjänstgöring vid Fed:s personal på 1990-talet.

Senare anslöt han sig till American Enterprise Institute, där han fokuserade på skattepolitik och utbudsekonomi, innan han blev en framträdande figur i Trumps ekonomiska team.

Hassett har hävdat att det finns gott om utrymme för räntesänkningar, med hänvisning till stark produktivitetstillväxt och vad han ser som högre potentiell BNP-tillväxt.

"Jag tror det finns gott om utrymme för det ... Med produktivitetstillväxt plus kapitalstocktillväxt ser du en underliggande potentiell BNP-tillväxt som ligger långt över tre, kanske över fyra," sade han vid Wall Street Journal VD-råd den 8 december 2025.

Under de senaste veckorna har Hassett reagerat på den växande granskningen kring sin närhet till presidenten.

I en intervju med CBS News i söndags sade han att även om han skulle höra Trumps åsikter om räntor, skulle de inte påverka hans beslut.

"Federal Reserves oberoende är verkligen, verkligen viktigt, och rösterna från de andra på [Federal Open Market Committee]är också viktiga," sade han i en intervju med CNBC.

"Så sättet du måste driva ränterörelser på är med konsensus baserat på fakta och data."

Ändå ifrågasätter kritiker hans effektivitet som chef för National Economic Council och menar att han har spelat mer en roll som budskapsgestaltning än en politisk drivande roll.

Det har väckt tvivel om huruvida han är rustad att leda centralbanken under en känslig ekonomiperiod.

Kevin Warsh: kritiker som blev utmanare

Kevin Warsh, 55, verkar ha momentum.

En tidigare Fed-guvernör med nära band till republikanska kretsar, han har rådgivit miljardärsinvesteraren Stanley Druckenmiller och är knuten till Stanford Universitys Hoover Institution.

Trump har sagt att Warsh står högst upp på hans lista, även om han inte har fattat ett slutgiltigt beslut.

"Ja, jag tror det," sade Trump till The Wall Street Journal när han tillfrågades om Warsh var i toppen.

Warsh har varit en högljudd kritiker av Fed de senaste åren, krävt omfattande reformer och varnat för att centralbanken har utökat sin räckvidd för mycket, särskilt genom balansräkningen och engagemanget i frågor som klimatförändringar och inkludering.

Han har också på senare tid intagit en mer duvig hållning och hävdar att räntorna kan sänkas avsevärt utan att återuppväcka inflationen.

"Vi kan sänka räntorna mycket och därigenom få 30-åriga bolån med fast ränta så att de är överkomliga ... Lägre räntor med den typ av teknologisk revolution som presidentens politik har möjliggjort, de massiva investeringar som sker i ekonomin både inhemskt och från utlänningar, detta är majsen för vår produktivitetsrevolution," rapporterade Fox Business den 24 oktober 2025.

Den förändringen har väckt ögonbryn, med tanke på att Warsh varnade för inflationsrisker så sent som förra året.

Stöd från personer som JPMorgans verkställande direktör Jamie Dimon har stärkt hans ställning, men kritiker menar att hans krav på "regimskifte" saknar konkreta detaljer.

Chris Waller: teknokratalternativet

Chris Waller, 66, står utanför den politiska kampen.

Waller, som varit akademiker länge och tidigare forskningschef vid St. Louis Fed, anslöt sig till Feds styrelse 2020 som en Trump-utnämnd.

Han har byggt upp ett rykte för att förankra sina åsikter i data och teori snarare än ideologi.

Waller var en av de tjänstemän som drev på för snabba räntehöjningar 2022 för att bekämpa inflationen, och har på senare tid stött räntesänkningar i takt med att bevisen på att arbetsmarknaden kylt ner.

Han har sagt att räntorna kan sjunka med 50 till 100 punkter om inflationen fortsätter att avta.

Till skillnad från Hassett och Warsh har Waller inte hävdat att Fed är fundamentalt partipolitisk, även om han uttryckt oro för uppdragsförskjutning.

Hans teknokratiska tillvägagångssätt kan tilltala marknaderna, men hans begränsade politiska profil kan tala emot honom i ett Vita hus som söker lojalitet.

Rick Rieder: outsider med små odds

Rick Rieder, BlackRocks investeringschef för global räntebärande, representerar outsideralternativet.

Han övervakar tillgångar på 2,4 biljoner dollar och har erfarenhet av att ge råd till offentliga institutioner, inklusive USA:s finansdepartement och Fed.

Rieder har konsekvent hävdat att ekonomin normaliseras och att räntesänkningar är lämpliga, vilket i stort sett stämmer överens med Trumps åsikter.

Hans chanser är dock små, med prognosmarknader som anger odds på omkring 2%.

Även om han inte varit lika öppet kritisk mot Fed som vissa andra aktörer, kan hans erkännande av att tullar kan öka inflationen komplicera hans attraktionskraft.

Ett beslut med bestående konsekvenser

Vem Trump än väljer kommer att ärva en Fed vid en känslig tidpunkt.

Inflationen har minskat från sina toppar, men är fortfarande en oro, samtidigt som arbetsmarknaden försvagas och den politiska granskningen intensifieras.

Trovärdigheten hos USA:s penningpolitik kan bero lika mycket på uppfattningen om självständighet som på räntornas utveckling.

När beslutet närmar sig kommer investerare, beslutsfattare och allmänheten att följa noga, medvetna om att valet av nästa Fed-ordförande kan forma ekonomin långt efter att den nuvarande politiska cykeln är över.