Invezz

USD/RUB-prognos: Vad händer efter den ryska rubelökningen?

USD/RUB-prognos: Vad händer efter den ryska rubelökningen?
Crispus Nyaga
26 dec. 2025, 05:11 FM
  • USD/RUB-växelkursen sjönk med tvåsiffriga tal i år.
  • Den ryska centralbanken har behållit högre räntor i år.
  • Teknisk analys tyder på att USDRUB-paret kommer att fortsätta falla.

Den ryska rubeln har haft en utmärkt utveckling i år, även när råolja och naturgas har rasat. USD/RUB-växelkursen handlades på 77,20, en minskning med 35 % från sin högsta punkt i november förra året.

Varför den ryska rubeln steg i höjden

Den ryska rubeln steg kraftigt efter Donald Trumps val 2024, då investerare fortfarande hoppades att han skulle förhandla fram en överenskommelse för att avsluta kriget i Ukraina.

Medan kriget pågår har de tre sidorna fortsatt sina förhandlingar, och oddsen för eldupphör i slutet av 2026 har ökat till 46 % på Polymarket.

Varje avtal kommer att innehålla en bestämmelse om att ta bort de sanktioner som USA har mot Ryssland, ett drag som gynnar ekonomin.

USD/RUB har också fallit kraftigt på grund av åtgärder från den ryska centralbanken, som har upprätthållit högre räntor än andra länder, vilket skapar en god möjlighet till carry trade.

Banken sänkte räntorna till 16 % vid senaste mötet då inflationen minskade till 5,8 %. Därför har det blivit vanligt att valutahandelshandlare lånar billiga amerikanska dollar och investerar i högräntande rubel.

Den största utmaningen är dock att investeringar i ryska tillgångar har blivit svåra de senaste åren på grund av sanktionerna. Denna svårighet kan lättas när sanktionerna upphör.

Den ryska rubeln har också stigit på grund av bristande efterfrågan på utländsk valuta i Ryssland på grund av sanktionerna.

Dessutom har centralbanken fortsatt att sälja utländsk valuta genom sina yuan- och guldförsäljningar för att ersätta förlorade energiintäkter. Färska data visar att olje- och gasintäkterna i Ryssland minskade med över 20 % under årets första elva månader.

Nedgång i den amerikanska dollarn

USD/rub-kursnedgången berodde också på den amerikanska dollarns nedgång. Efter att ha nått sin topp på 110 dollar i januari föll det amerikanska dollarindexet till 96 dollar innan det stabiliserades på 100 dollar.

Det finns en chans att dollarindexet fortsätter sin nedåtgående trend under de kommande månaderna. För det första har banken antytt att den kommer att sänka räntorna en gång under 2026, vilket fortsätter en cykel som började för några månader sedan.

Räntesänkningarna kommer sannolikt att bli mer eftersom Donald Trump har antytt att han endast kommer att utse en Fed-tjänsteman som är redo att sänka räntorna. En aggressivt duvig Fed kommer att vara negativ för den amerikanska dollarn.

USD/RUB teknisk analys

Dagsdiagrammet visar att USD/RUB-växelkursen har varit under press de senaste månaderna. Den föll från dubbel-topppunkten på 113,75 till nuvarande 77,20.

Senast rörde paret sig från en topp på 85,91 till nuvarande 77,20. Den har legat under 50- och 100-dagars exponentiella glidande medelvärden.

Paret bildade också ett litet dubbeltoppmönster på 80,65. Därför är det mest sannolika scenariot att paret fortsätter att falla när säljarna siktar på årets botten hittills på 74. Denna tillbakagång kommer att accelerera när investerare förväntar sig avtalet mellan Ukraina och Ryssland.