Chilenska strejke- och försvinnande LME-aktier driver kopparpriserna till rekordnivåer på 13 000 dollar per ton

Kopparpriserna nådde en ny rekordhög på måndagen, drivet av ökande oro över utbudet.

Detta var främst ett resultat av en strejk vid en viktig chilensk gruva, tillsammans med låga lagernivåer i London Metal Exchange-godkända lager och prognoser för marknadsunderskott.

Vid tidpunkten för detta skrev detta låg det tre månader långa kopparkontraktet på London Metal Exchange på 13 015 dollar per ton, en ökning med 4 %.

Kontraktet hade tidigare under dagen nått en rekordhög på 13 025 dollar per ton, och översteg därmed för första gången någonsin gränsen på 13 000 dollar per ton.

Mantoverde-strejken

Temat kopparbrist underströks av strejken vid Capstone Coppers koppar- och guldgruva i Mantoverde i norra Chile, enligt handlare.

Mantoverde-gruvan förväntas producera mellan 29 000 och 32 000 ton koppar. Även om detta bara är en bråkdel av den globala prognosen för brytproduktion på omkring 24 miljoner ton i år, förstärker det förväntningarna på underskott.

Capstone Copper hade tidigare meddelat att Union Two vid sin koppargruva i Mantoverde i Chile skulle inleda strejk från och med den 2 januari, vilket skulle påverka cirka 22 % av den totala arbetsstyrkan.

Företaget hade meddelat att trots den pågående strejken skulle gruvans verksamhet säkert och gradvis minskas till cirka 30 % av standardproduktionen.

Dessutom hade företaget bekräftat sitt åtagande att fortsätta förhandlingarna i ett försök att nå en lösning.

Global brist för 2026?

Enligt en rapport från Reuters förväntas Mantoverde-gruvan producera 29 000 ton koppar, vilket bara är en bråkdel av världens totala brytningsprognos på 24 miljoner ton i år.

Det tyder dock fortfarande på att produktionen kan falla under analytikernas förväntningar.

Enligt ING Groups prognoser visar balansen för raffinerat koppar för 2026 ett försörjningsunderskott på cirka 600 000 ton, vilket följer ett underskott på cirka 200 000 ton förra året.

En rad kopparförsörjningsstörningar under 2025, senast force majeure som Freeport utlyste vid sin enorma Grasberg-gruva i Indonesien, har lett till en snävare marknadsbalans både 2025 och 2026.

Grasberg, som är världens näst största koppargruva, står för cirka 4 % av den globala kopparproduktionen.

Dessutom förväntas en kopparbrist på över 100 000 ton globalt under 2026.

Analytiker på China Securities Co. tillskrev detta prognostiserade underskott, som driver upp kopparpriserna, till allmänna leveransunderskott och regionala marknadsstörningar till följd av amerikanska tullar.

Tullarbitrage höjer kopparpriserna

En viktig drivkraft bakom ökningen av kopparpriserna är den 55 % nedgången i London Metal Exchange (LME)-aktier sedan slutet av augusti, som enligt Reuters-rapporten för närvarande ligger på 142 550 ton.

En betydande del av denna koppar har flyttats till USA.

Priserna i USA är också höga eftersom, trots att koppar fått undantag från importavgifterna som infördes den 1 augusti, är koppartullarna själva fortfarande under granskning.

USA:s president Donald Trumps tullpolitik har orsakat extrema prisförvrängningar mellan USA och LME-riktmärket.

Handlare drog in stora mängder koppar i USA tidigare i år för att föregå potentiella tullar, vilket pressade COMEX-priserna kraftigt över LME, enligt ING Group.

"Även om raffinerad koppar slutligen undantogs, fortsätter risken med återinförda tullar, med en potentiell 15 % tullhöjning under granskning i juni 2026, att stödja COMEX/LME-arb:n," sade Ewa Manthey, råvarustrateg på ING Group, i en rapport.