Varför DA Davidson uppgraderade CoreWeave och lyfte aktier

CoreWeaves aktier steg tidigt på måndagen efter att en känd kritiker av företaget uppgraderat aktien och höjt dess kursmål, med hänvisning till att en OpenAI-kapitalanskaffning också skulle gynna molnteknikföretaget.

DA Davidson-analytikern Gil Luria uppgraderade CoreWeave till Neutral från Underperform och höjde sin kursmål till 68 dollar från 36 dollar, vilket utlöste en uppgång på mer än 4 % i aktien.

Åtgärden väckte uppmärksamhet delvis eftersom CoreWeave redan handlades långt över den nivån och bytte ägare till 79,32 dollar.

Uppgradering driven av OpenAI-finansieringsmöjligheter

Luria sade att hans omvärdering var kopplad till rapporter om att OpenAI kunde driva en insamlingsrunda på upp till 100 miljarder dollar, en affär som, om den slutförs, skulle förbättra synligheten kring CoreWeaves stora kontrakt med AI-utvecklaren.

"Det borde inte vara en självklarhet att OpenAI framgångsrikt slutför sin rapporterade potentiella insamling på 100 miljarder dollar, men om de gör det skulle de kunna uppfylla alla sina åtaganden under 2026, inklusive gentemot CoreWeave," sade Luria i en notis till kunderna.

CoreWeave skrev i mars 2025 ett femårigt kontrakt värt 11,9 miljarder dollar med OpenAI för att tillhandahålla molntjänster, ett avtal som varit centralt för investerarnas förväntningar på framtida intäktstillväxt.

Trots uppgraderingen betonade Luria att hans grundläggande oro kring verksamheten inte hade försvunnit.

Han sade att även om en lyckad OpenAI-insamling kan fördröja trycket på CoreWeave, skulle det inte lösa djupare strukturella problem.

"Även om detta inte skulle förändra värdeförstörelsen som är inneboende i CRWV:s verksamhet, skulle det skjuta upp problemet för den oundvikliga uppgörelsen," sade han.

Skuldfrågor förblir i centrum

Luria har varit en av de mest högljudda kritikerna av CoreWeave och hävdat att deras modell att ta på sig betydande skulder för att bygga AI-infrastruktur för kunder som Microsoft och Nvidia är ohållbar.

Han upprepade den uppfattningen på måndagen och varnade för att aktieinvesterare fortfarande kan gå med stora förluster.

"Vi fortsätter att tro att aktierna i CRWV:s aktier slutligen kan förlora allt sitt värde eftersom hela företagets värde ägs av skuldhavarna," sade han.

Analytikern tillade att det fortfarande finns en risk att en stor del av CoreWeaves backlogg inte kan realiseras.

Om OpenAI:s insamlingsinsats inte når det rapporterade målet på 100 miljarder dollar i slutet av mars, varnade han, kan det ske "en acceleration av kollapsen i värdet på CRWV-aktier".

Luria har tidigare sagt att CoreWeave verkar generera en avkastning på kapitalet på cirka 4 %, långt under en uppskattad kapitalkostnad på 9 %.

Bredare analytikerperspektiv

CoreWeave har bemött sådan kritik genom att säga att deras kontrakt är utformade för att ge riskjusterad avkastning över kapitalkostnaden och vanligtvis inkluderar fasta betalningar oavsett användning.

Andra analytiker förväntar sig att marginalerna förbättras och att lånekostnaderna kommer att sjunka över tid.

Enligt LSEG-sammanställda data är 17 av de 32 mäklarfirmorna som täcker aktiekursen ett köp eller högre, medan 13 rekommenderar att hålla och två rekommenderar försäljning.

Medianpriset är 125,38 dollar.

Företaget börsnoterades i mars i en av årets mest uppmärksammade tekniklistningar, men dess aktier har varit volatila då investerare debatterar om entusiasmen kring artificiell intelligens håller på att bli överhettad.

Sentimentet förbättrades förra månaden efter att CoreWeave utsågs till en av 24 partners i USA:s energidepartements Genesis Mission, som syftar till att använda AI för att påskynda vetenskapliga upptäckter.

Aktien gynnades också av en positiv notis förra månaden från Citi Research-analytikern Tyler Radke, som återupptog bevakningen efter en begränsad period.

Radke sade att ledningens kommentarer antydde att kapacitetsutbyggnad och bokningsmomentum fortsatte in i fjärde kvartalet, vilket banade väg för snabbare tillväxt 2026, även om företaget kämpar sig igenom leveransbegränsningar och elrelaterade förseningar.

Citi har ett kursmål på 135 dollar för aktien.