HSBC förväntar sig att guld når 5 050 dollar/oz år 2026 innan en kraftig korrigering

Geopolitisk instabilitet och växande global skuld förväntas driva guldpriserna till häpnadsväckande 5 050 dollar per uns under första halvan av 2026, även om denna historiska topp kan följas av en kraftig korrigering senare under året, enligt en färsk analys från HSBC.

"Vi ser ett brett spann mellan 5 050 och 3 950 dollar/uns för 2026 och ett årsslutpris på 4 450 dollar/oz," sade HSBC-analytikerna i en notis som publicerades på torsdagen, och som citerades i en Kitco-rapport.

Även om bankens guldprisprognos för 2025 steg till 5 050 dollar från den tidigare callen på 5 000 dollar, sänkte den samtidigt sin genomsnittliga prognos för 2026 från 4 600 till 4 587 dollar per uns.

Denna minskning tillskrevs risken för en priskorrigering senare under 2026, vilket kan utlösas av de stigande priserna.

Volatilt 2026

Guldmarknaden förväntas uppleva betydande volatilitet under 2026, enligt analytikerna.

De varnade för att den nuvarande korrigeringen kan bli allvarligare om de geopolitiska spänningarna avtar eller om USA:s centralbank beslutar att sluta sänka räntorna.

HSBC har kraftigt höjt sina genomsnittliga prisprognoser för kommande år och prognostiserar nu 4 625 dollar för 2027 (upp från 3 950 dollar) och 4 700 dollar för 2028 (en ökning från 3 630 dollar).

Dessutom initierade banken en genomsnittlig prisprognos för 2029 och satte den till 4 775 dollar.

Rodolphe Bohn, HSBC:s strateg för valutor och råvaror, förutspådde i slutet av november att guldet skulle fortsätta sin uppåtgående trend.

Denna prognos baserades på den starka efterfrågan som observerats från både centralbanker och privatinvesterare.

I sin Think Future 2026-publikation presenterade HSBC Bohn, som uppgav att trots guldets starka utveckling hittills i år och de senaste prisfluktuationerna, är banken fortfarande optimistisk om sina utsikter för de kommande månaderna.

"Vi tror att investerare kan dra nytta av att diversifiera sin exponering mot globala tillgångar, särskilt utländsk valuta, genom guld," skrev Bohn.

Enligt Bohn hade guld upplevt ett av sina mest framgångsrika år på rekord år 2025.

Drivkrafter för resiliens och risker med negativa effekter

Han tillskrev denna "exceptionella tillväxt" främst ökande global osäkerhet och oro över dollarns försvagning.

Bohn drog slutsatsen att även med förbättrad global stämning och ökningen av globala aktier fortsätter de rådande marknadsförhållandena att stärka guldpriserna.

Han sade vidare att guld förväntas förbli starkt, drivet av starka centralbanksköp, ihållande oro för en svagare amerikansk dollar och fortsatt investerarintresse för guldbackade ETF:er.

Bohn erkände att HSBC:s positiva utsikter medför potentiella nedåtrisker.

Dessa risker inkluderar möjligheten att Federal Reserve oväntat intar en mer hökaktig hållning eller en förbättring av den globala ekonomiska miljön, trots dess nuvarande positiva korrelation.

En långsam ökning av guldpriserna förväntas, driven av den förväntade försvagningen av den amerikanska dollarn och fortsatt global penningpolitisk lättnad, särskilt från Fed.