Tyska investeringar i USA faller nästan 45 % under Trumps första år mitt i osäkerhet kring handeln: rapport

Tyska företag minskade kraftigt sina investeringar i USA under det första året av president Donald Trumps andra mandatperiod, eftersom osäkerhet kring handelspolitik och tullar tyngde näringslivets förtroende, enligt en rapport från det tyska ekonomiska institutet (IW) som Reuters tagit del av.

Mellan februari och november 2025 investerade tyska företag cirka 10,2 miljarder euro (11,1 miljarder dollar) i USA, nästan 45 % lägre än de cirka 19 miljarder euro som noterades under samma period året innan.

Studien, som bygger på Bundesbank-data, granskades av Reuters på måndagen.

För att jämna ut volatila investeringsflöden jämförde IW siffrorna med den genomsnittliga investeringsnivån för samma månader mellan 2015 och 2024, som låg på omkring 13,4 miljarder euro.

Även mot den riktlinjen har investeringarna sedan Trump återvände till makten minskat med mer än 24 %, enligt rapporten.

Investeringskänslan blir försiktig

Samina Sultan, forskare vid IW, sade att nedgången speglade en växande oro bland tyska företag över stabiliteten i den amerikanska handelsmiljön.

Företag planerar vanligtvis investeringar över flera år, noterade hon, och plötsliga policyskiften gör det svårt att satsa kapital.

"När de grundläggande antagandena i den ekonomiska miljön ifrågasätts, ibland praktiskt taget över en natt, vågar mycket få företag fatta så långtgående beslut," sade Sultan.

Tyska handelskammaren, som regelbundet undersöker omkring 6 000 tyska företag med produktionsanläggningar i USA, hade förra året också noterat en märkbar förändring i sentimentet.

Under flera år rapporterade respondenter konsekvent en över genomsnittet prognos för den amerikanska ekonomin, enligt Volker Treier, kammarens chef för utrikeshandel.

Det ändrades efter att Trump tillkännagav en första omgång tullar den 2 april, sade Treier i en rapport från NYT i maj förra året, och tillade att företagsförtroendet sedan dess har försvagats.

"De har gått emot trenden," sade han. "För att tullar är gift."

Fokus skiftar tillbaka till inhemska investeringar

Istället för att expandera i Nordamerika verkar många tyska företag prioritera investeringar på hemmaplan.

En separat undersökning av konsultföretaget Deloitte bland 216 tyska finanschefer visade att endast 19 % övervägde investeringar i Nordamerika, en minskning från tidigare 25 %.

Tillbakadragningen kommer trots Trumps uttalade mål att använda tullar för att uppmuntra utländska företag att flytta produktionen till USA för att undvika högre importkostnader.

Enligt IW har den resulterande osäkerheten haft motsatt effekt, vilket fått företag att anta en avvaktande inställning.

Exporten minskar också

Tyska exportvaror till USA har också försvagats. Leveranserna minskade med 8,6 % mellan februari och oktober 2025 jämfört med samma period året innan, vilket markerar den största nedgången sedan 2010 utöver COVID-19-pandemin.

IW sade att nedgången delvis berodde på dollarns depreciering, men tillade att förändrad handelspolitik och hot om ytterligare tullar spelade en stor roll.

Sektordata visade att exporten av bil- och bildelsdelar sjönk med nästan 19 %, medan maskinexporten sjönk med 10 % och kemikalieleveranserna minskade med mer än 10 %.

Institutet hävdade att effekten varit negativ på båda sidor av Atlanten och noterade att tullarna har drivit upp amerikanska insatskostnader och bidragit till att inflationen hållit sig över 2 %.